核心观点
焦炭和焦煤期货市场呈现多空因素交织的低位震荡格局。
焦炭：
- 主力合约报收1682元/吨，日内上涨0.75%，持仓量48705手，仓差-485手。
- 基本面呈现供需两弱，产业链库存充裕，但金三银四下游需求或阶段性见底，两会政策预期带动期货低位震荡。
- 现货市场：山东、河北钢厂部分焦炭第十轮降价落地，港口准一级湿熄焦平仓价跌至1440元/吨。
- 产业数据：焦化厂和钢厂焦炭日均产量111.39万吨，周环比下降；钢厂铁水日产量227.51万吨，周环比下降；钢厂焦炭库存679.43万吨，可用天数13.37天。
- 结论：维持供需两弱格局，基本面压力仍存，但焦企减产传言和政策预期带动期货低位宽幅震荡，建议区间思路，政策利好可切换至偏多思路。
焦煤：
- 主力合约报收1097.5点，日内上涨0.87%，持仓量385949手，仓差-3761手。
- 中长期宽松格局未改，但当前煤价处于相对低位，3月需求和政策端存边际改善预期，部分空单止盈离场。
- 现货市场：甘其毛都口岸蒙煤报价1120元/吨，周环比下跌0.9%。
- 产业数据：炼焦煤矿精煤日均产量72.4万吨，周环比增长；蒙煤通关5807车，供应充足；焦煤日耗148.35万吨，周环比下降。
- 结论：短期基本面无明显改善，期货主力合约维持低位震荡，两会临近空头面临风险，建议观望或区间思路，政策利好可短线切换至偏多思路。
关键数据
- 焦炭：主力合约1682元/吨，持仓量48705手，仓差-485手，成交量22837手。
- 焦煤：主力合约1097.5点，持仓量385949手，仓差-3761手，成交量303208手。
- 焦炭库存：钢厂库存679.43万吨，可用天数13.37天。
- 焦煤库存：矿口库存、焦化厂库存、港口库存均处于较高水平。
- 钢厂生产：铁水日产量227.51万吨，高炉开工率、钢厂盈利率数据未详细列出。
- 洗煤厂、焦化厂开工情况：精煤库存、开工率数据未详细列出。
研究结论
焦炭和焦煤期货市场短期维持低位震荡，受基本面压力和政策预期影响。焦炭基本面仍偏弱，但焦企减产传言和政策预期提供支撑；焦煤相对弱势，但政策利好或带来弹性机会。建议区间思路，关注政策端变化。
