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固收专题报告：信用｜2.5%以上全梳理与短债精选

金融 2025-03-14 财通证券洪雁

2.5%以上债券占比21.6%，其中城投债占比最高，达到34.41%，收益率相对较高；二永债和产业债占比分别为13.02%和12.5%。
城投债中，山东、江苏、四川、重庆、河南、浙江等省份2.5%以上债券存续规模较高；青岛、成都、西安、郑州、盐城、潍坊、湖州等地市2.5%以上城投债存续规模较高；河南航空港、华发集团、西安高新、津城建等主体存在较多估值2.5%以上债券。
产业债和金融债中，估值2.5%以上债券主要分布在房地产、银行、非银金融、建筑装饰、煤炭等行业；诚通控股、河钢集团、云能投等主体高估值债券存续规模较高；民生银行、渤海银行、中原银行、天津银行、恒丰银行等高估值二永债存续规模较高。
2.5%以上短债中，收益2.5%以上的1年内城投债占比为20.16%，1年内产业+金融债估值2.5%以上占比也有9.43%；可适当关注西安高新、株洲高科、华发集团等城投主体，山西建投等产业债主体，首开、信达、首创等地产债主体，以及兰州银行、广西北部湾银行等银行二级资本债。

固收专题报告：信用｜2.5%以上全梳理与短债精选

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