基金市场点评：科技成长类ETF分析及品种筛选

科技成长类ETF分析及品种筛选 基金市场 基金市场点评 投资要点 2025年03月25日 导 言 本篇报告的研究样本主要包括：1）基于被动指数型股票基金全量数据，筛选在交易所上市、有区间日均成交数据的指数品种。2）基于对“科技成长”的广义理解，有挂钩产品的科技、创新、电子、通信、计算机、数字经济、装备制造、电池等ETF品种。 部 分指数对比分析 1、创成长、创科技、创业板指：创成长与创业板指相比，创成长指数成份非重合项权重仅7.9%，创业板指综合市场表现相对更优，挂钩产品规模及流动性优势更强。创科技与创业板指相比，创科技指数成份非重合项权重约16%、相对超配数字芯片设计和横向通用软件行业，创业板指成份非重合项权重约44%、相对超配证券和消费电子等行业。2、计算机软件类指数：指数成份主要分布于横向通用软件、垂直应用软件、IT服务行业的指数主要有中证软件、软件指数、计算机。相对超配设备类行业的指数主要有CS计算机、中证数据。成份在垂直应用软件行业分布权重较高的指数主要有金融科技。3、人工智能类指数：CS人工智与科创AI指数相比，科创AI指数相对超配IT服务、光学光电子、数字芯片设计等行业。CS人工智与创业板人工智能指数相比，CS人工智指数深市成份非重合项权重约30%，相对超配横向通用软件和安防设备行业，创业板人工智能指数成份非重合项权重约54%，相对超配通信设备服务、垂直应用软件、传媒等行业。4、科技类指数：全H股配置的科技类指数主要有国证港股通科技、中证港股通科技、恒生港股通中国科技。国证港股通科技指数相对超配医药生物行业，中证港股通科技指数相对超配乘用车行业，恒生港股通中国科技指数相对超配计算机设备及通信设备行业。全A股配置的科技类指数主要有中证科技、央企科技引领、科技龙头、科技50、科技100、创科技等。 刘 鋆分 析师执业证书编号:S0530519090001liujun23@hnchasing.com 相关报告 1基金市场点评：宽基类ETF分析及品种筛选2025-03-192基金市场点评：消费类ETF分析及品种筛选2025-03-183基金周报（20250317-20250321）：内外权益市场表现分化，新发基金市场回暖2025-03-16 科 技成长类ETF重 点 关注 科技成长类ETF重点池（共计18只）：电子ETF（159997）、半导体设备ETF（159516）、5G通信ETF（515050）、软件ETF（159852）、大数据ETF（515400）、金融科技ETF（516860）、创业板人工智能ETF华宝（159363）、人工智能ETF（159819）、数字经济ETF（560800）、军工ETF（512660）、央企创新驱动ETF（515900）、科技50ETF（515750）、科技ETF（515000）、港股科技50ETF（513980）、光伏ETF（515790）、电力ETF（159611）、碳中和ETF易方达（562990）、电池ETF（159755）。 风险提示：指数编制方式发生变化；宏观经济不及预期；市场风险偏好明显下降等。历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外 部因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 1导言 本篇报告的研究样本主要包括：1）基于被动指数型股票基金全量数据，筛选在交易所上市、有区间日均成交数据的指数品种。2）基于对“科技成长”的广义理解，有挂钩产品的科技、创新、电子、通信、计算机、数字经济、装备制造、电池等ETF品种。 2科技成长类ETF重点关注品种 3分析筛选过程中的问题及思考 1、创成长、创科技、创业板指 创成长与创业板指相比，创成长指数成份非重合项权重仅7.9%，创业板指综合市场表现相对更优，挂钩产品规模及流动性优势更强。 创科技与创业板指相比，创科技指数成份非重合项权重约16%、相对超配数字芯片设计和横向通用软件行业，创业板指成份非重合项权重约44%、相对超配证券和消费电子等行业。创科技相对创业板指而言，指数综合市场表现及挂钩产品方面优势并不突出。 2、计算机软件类指数简要分析 指数成份主要分布于横向通用软件、垂直应用软件、IT服务行业的指数主要有中证软件、软件指数、计算机。指数成份相对超配设备类行业的指数主要有CS计算机、中证数据。指数成份在垂直应用软件行业分布权重较高的指数主要有金融科技。 综合指数成份的行业分布情况、指数综合市场表现以及挂钩产品规模等因素，我们主要关注中证软件、中证数据、金融科技这三大指数及其重点挂钩产品。 3、人工智能类指数简要分析 人工智能指数主要有科创AI、创业板人工智能、SHS人工智能50、CS人工智、人工智能等。综合市场表现相对突出的是科创AI、创业板人工智能指数。指数挂钩产品规模最大的是CS人工智，该指数成份分布于沪深两市交易所，沪市公司权重47.8%，科创板公司权重24.2%。 CS人工智与科创AI指数相比，科创AI指数相对超配IT服务、光学光电子、数字芯片设计等细分行业。CS人工智与创业板人工智能指数相比，CS人工智指数深市成份非重合项权重约30.2%，相对超配横向通用软件和安防设备行业；创业板人工智能指数成份非重合项权重约53.9%，相对超配通信设备服务、垂直应用软件、传媒等行业。 综合指数成份的交易所分布情况、行业超配情况以及指数综合市场表现及挂钩产品规模等因素，我们主要关注创业板人工智能、CS人工智这两大指数及其重点挂钩产品。（科创AI指数分析及品种筛选见《基金市场点评：科创类ETF分析及品种筛选》） 4、央企创新与央企科技创新 创新类指数主要涉及央企科技创新、央企创新、创新100、300成长创新、1000成长创新、500成长创新等。综合指数挂钩产品数量、规模、流动性等因素，重点分析央企创新与央企科技创新指数。 上述两只指数成份数量有较大差异，央企科技创新指数成份非重合项权重约15%，央企创新指数成份非重合项权重约60%且成份的行业分布及个股权重相对均衡。目前跟踪央企创新指数的ETF规模超80亿。 5、科技类指数简要分析 全H股配置的科技类指数主要有国证港股通科技、中证港股通科技、恒生港股通中国科技。国证港股通科技指数相对超配医药生物行业，中证港股通科技指数相对超配乘用车行业，恒生港股通中国科技指数相对超配计算机设备及通信设备行业。主要关注中证港股通科技指数及其重点挂钩产品。 全A股配置的科技类指数主要有中证科技、央企科技引领、科技龙头、科技50、科技100、创科技等。央企科技引领指数成份在国防军工行业分布权重较高（40%+）。科技50与科技100指数成份的行业分布相对较为均衡，两只指数成份非重合项权重均超过60%，科技50指数相对超配芯片设计、医疗器械行业，科技100指数相对超配化药、消费电子、半导体设备行业。中证科技与科技龙头指数相比，成份非重合项权重也较高，中证科技指数相对超配消费电子、锂电池行业，科技龙头相对超配印制电路板、数字芯片设计、集成电路制造封测行业。 综合指数成份的交易所分布情况、行业超配情况以及指数综合市场表现及挂钩产品规模等因素，主要关注中证港股通科技、中证科技、科技龙头指数及其重点挂钩产品。 6、电池类指数简要分析 电池类指数主要有新能电池、新能源电池、CS电池。新能电池指数成份在光伏设备行业分布权重较低，相对超配乘用车和能源金属。新能源电池指数相对超配蓄电池、通用设备。CS电池指数相对超配电池化学品。 综合指数成份的行业分布情况、指数综合市场表现以及挂钩产品规模等因素，我们主要关注新能电池指数及其重点挂钩产品。 4风险提示 指数编制方式发生变化； 宏观经济表现不及预期； 市场风险偏好明显下降； 历史数据不代表未来业绩； 跟踪品种为非保本型产品，极端情况下可能存在无法完全回收本金的情形； 经济、政策等诸多内外部因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力。 本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438