新能源及有色金属日报：沪锌上方压力难突破

现货市场

• LME锌现货升水为-22.00美元/吨。
• SMM上海锌现货价下跌10元/吨至24090元/吨，升贴水上涨20元/吨至-20元/吨。
• SMM广东锌现货价下跌40元/吨至24080元/吨，升贴水下跌10元/吨至-30元/吨。
• SMM天津锌现货价下跌10元/吨至24080元/吨，升贴水上涨20元/吨至-30元/吨。

期货市场

• 沪锌主力合约开于24085元/吨，收于24105元/吨，下跌60元/吨。
• 成交量138213手，减少38182手；持仓量118980手，减少5795手。
• 最高点24185元/吨，最低点24045元/吨。

库存情况

• SMM七地锌锭库存总量为13万吨，减少-0.1万吨。
• LME锌库存减少2000吨至144575吨。

市场分析

• 现货市场高位震荡，接货不畅，下游清明前备货需求存在，但成交平淡，升贴水表现平平。
• 刚果扰动因素对锌精矿影响有限，高库存及国内复产背景下，TC持续上涨，冶炼利润修复，冶炼积极性增加，3月份产量接近2024年峰值。
• 锌锭社会库存开始去库，给予锌价支撑，但需关注后期去库节奏是否受国内冶炼增加影响，海外Odda同样开始投产。

策略

• 单边：中性。
• 套利：中性。

风险

1. 海外矿预期外扰动。
2. 国内消费不及预期。
3. 流动性变化超预期。