加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-03-27版)

本初步定价补充信息尚不完整，可能发生变化。 2025初步定价补充待定：日期为3月26日， ®每日自动可调用绝对回报数字注释与标准普尔500指数相关指数，预计于2026年7月21日到期 定价补充文件，日期为2025年4月__，针对2023年12月20日的招股说明书、2023年12月20日的招股说明书补充文件、2024年5月16日的基础补充文件第1A号以及2024年5月16日的产品补充文件第1A号。 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行提供每日自动可赎回绝对收益数字票据（“票据”），与标准普尔500指数的表现挂钩。®指数（“标的资产”）。 ·呼叫特色功能— 如果在任何每日观察日，标的资产的收盘价低于障碍值（初始标的资产价值的80%），则债券将自动以本金金额被提前赎回，无额外回报。不再对债券进行进一步支付。 ·或有固定收益— 如果债券未自动赎回且最终标的资产价值大于或等于初始标的资产价值，到期时，投资者将获得等于3.35%数字回报的固定回报。绝对价值回报— 如果债券未自动赎回且最终资产价值低于初始资产价值，到期时，投资者将获得与资产回报绝对值相等的一对一正回报。· 该债券不支付利息。· 债券的任何支付都受我们的信用风险影响。· 债券不会在任何证券交易市场上上市。 CUSIP:78017KXW7 投资于这些票据涉及多项风险。请参阅本定价补充材料第P-7页开始的“选定的风险考虑因素”以及随附的招股说明书、招股说明书补充和产品补充材料中的“风险因素”。 证券交易委员会（“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或反对这些债券，亦未对此次定价补充信息的充分性或准确性进行审查。任何与此相反的声明均构成犯罪行为。这些债券不会构成加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何加拿大或美国政府机构或机构的保险存款。这些债券不是可赎回债券，也不受《加拿大存款保险公司法》第39.2（2.3）节关于将其转换为普通股的规定的影响。 (1)我们或我们的关联方可能为将债券分销给其他注册经纪商而支付每1,000美元本金金额的债券的变动销售折扣，最高可达5.00美元。此外，我们或我们的关联方可能向与我们无关联的经纪商支付每1,000美元本金金额的债券的结构费，最高可达4.00美元。请参阅下方的“补充分销计划（利益冲突）”。 初始估计的票据价值，由我们在交易日确定，我们称之为初始估计价值，预计将在每1,000美元票据面额的934.67美元至984.67美元之间，并将低于票据的公开发行价格。与票据相关的最终定价补充文件将说明初始估计价值。在任何时点的票据市场价值将反映许多因素，无法准确预测，并且可能低于此金额。我们将在下文更详细地描述初始估计价值的确定方法。加拿大皇家银行资本市场有限公司 ®每日自动触发绝对收益返回数字笔记与标准普尔500指数相关指数 关键词术语 本“关键术语”部分的内容受本定价补充文件以及随附的招股说明书、招股说明书补充、基础补充和产品补充中提供的更详细信息的限制。 1000美元及超过1000美元的最小面额加拿大皇家银行RBC Capital Markets, LLC（“RBCCM”）发行人：包销商：最低投资金额：标的资产： 如果任何一次电话观察日期间，标的资产的收盘价值为少于障碍价值，若满足以下条件，债券将自动提前赎回。在这些情况下，投资者将在赎回结算日按每1,000美元的面额获得相当于1,000美元的金额。债券将不再支付进一步款项。如果债券没有自动提前赎回，投资者将在到期日按每1,000美元的面额获得： 到期付款： * 须受推迟之约束。请参阅随附产品补充资料中的“债券一般条款——确定日期的推迟”及“债券一般条款——支付日期的推迟”。 您应与2023年12月20日发布的招股说明书以及同日发布的补充招股说明书一同阅读本定价补充文件，这些文件与我们的高级全球中期票据系列J相关，其中票据是其中一部分。此外，还包括2024年5月16日发布的底层补充文件第1A号和产品补充文件第1A号。本定价补充文件连同上述文件，包含了票据的条款，并取代了所有之前或同时期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、交易想法、实施方案结构、样本结构、资料表、小册子或我们提供的其他教育材料。 我们未授权任何人为此定价补充文件以及以下列出的文件之外的信息提供或做出任何陈述。我们对任何其他他人可能提供的信息不负责任，也无法对其可靠性提供保证。这些文件仅作为出售本文件所提供票据的邀约，但仅在法律允许的情况下和区域内。这些文件中所包含的信息仅在其日期时是有效的。 如果本定价补充文件中的信息与下述文件中所含信息不一致，您应依赖本定价补充文件中的信息。 您应仔细考虑，包括但不限于以下文档中提出的“Selected Risk Considerations”和列出的以下文件中的“Risk Factors”，因为这些票据涉及与传统债务证券无关的风险。我们敦促您在投资票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上通过以下方式获取这些文件（或如果该地址已更改，请通过查看我们在SEC网站上有关日期的提交文件）： · 招股说明书，日期为2023年12月20日：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm · 2023年12月20日补充说明书：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm · 补充文件第1A号，日期为2024年5月16日：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006773/dp211259_424b2- us1a.htm · 产品补充说明 No. 1A，日期为 2024 年 5 月 16 日：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2- ps1a.htm 我们的中央索引键，或称CIK，在SEC网站上为1000275。在本定价补充文件中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 加拿大皇家银行资本市场有限公司 P-4 ®每日自动触发绝对收益返回数字笔记与标准普尔500指数相关指数 假设回报 下表及示例展示了基于初始标的资产价值的80%的障碍值和3.35%的数字回报的标的资产假设到期支付的假设情况。表格和以下示例还假设这些债券不会被自动提前赎回。表格和示例仅用于说明目的，可能不显示适用于投资者的实际回报。 示例1 —标的资产的价值从初始标的资产价值增加到最终标的资产价值，增长2%，从而产生与数字回报相等的回报。 标的资产回报率：2%到期付款：$1,000 + ($1,000 × 3.35%) = $1,000 + $33.50 = $1,033.50 在这个例子中，到期支付为每$1,000本金金额的债券支付$1,033.50，回报率为3.35%，这被称为数字回报。因为最终标的资产价值大于或等于初始标的资产价值，投资者将获得等于数字回报的回报。 示例2 —标的资产的估值从初始标的资产估值增长至最终标的资产估值，增幅为20%，从而产生与数字回报相等的回报。 标的资产回报率：20%到期付款：$1,000 + ($1,000 × 3.35%) = $1,000 + $33.50 = $1,033.50 在这个例子中，到期支付为每$1,000本金金额的债券支付$1,033.50，回报率为3.35%，这被称为数字回报。 因为最终标的资产价值大于或等于初始标的资产价值，投资者将获得等于数字回报率的回报。此例说明，如果标的资产升值，投资者在到期时获得的回报不会超过数字回报率。因此，债券的回报可能低于标的资产的回报。 加拿大皇家银行资本市场有限公司 P-5 示例3 — 标的资产的价值从初始标的资产价值下降至最终标的资产价值，下降10%（即最终标的资产价值低于初始标的资产价值但高于障碍值）。 标的资产回报率：-10%到期付款：$1,000 + (-1 × $1,000 × -10%) = $1,000 + $100 = $1,100 在这个例子中，到期时，每1000美元本金金额的债券支付为1100美元，回报率为10%。 因为最终标的资产价值低于初始标的资产价值但大于或等于障碍价值，即使标的资产回报为负，投资者仍可获得等于标的资产回报绝对值的正回报。 表格和上述示例假定票据不会自动提前偿还。然而，如果以下注：债券自动赎回，投资者在赎回后不会收到任何进一步支付。结算日期。P-6 加拿大皇家银行资本市场有限公司 选择的风险考虑因素 投资于这些债券涉及重大风险。我们强烈建议您在投资于这些债券之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。以下总结了投资于这些债券的一些风险，但我们还强烈建议您阅读随附的招股说明书、招股说明书补充文件和产品补充文件中的“风险因素”部分。除非您理解并能够承担投资于这些债券的风险，否则您不应购买这些债券。 与票据条款和结构相关的风险 您可能无法获得本金全额的积极回报。— 如果债券自动提前赎回，您将仅收到您的债券本金，无额外回报。 ·您的到期潜在回报有限— 无论标的资产价值如何显著增值，若标的资产增值，您的票据收益将不会超过数字收益。因此，您的票据收益可能低于如果您直接投资于与标的资产正面表现直接相关的证券时所获得的收益。 ·从标的物贬值的正面回报潜力有限。——绝对价值回报特征仅在以下情况下适用：债券未自动提前赎回，最终标的资产价值低于初始标的资产价值但高于或等于障碍值。因此，如果最终标的资产价值低于初始标的资产价值，债券的任何回报潜力都将受到障碍值的限制。任何标的资产收盘价值低于障碍值的下降都将导致债券自动提前赎回，仅支付您的债券本金金额，没有额外回报。 ·该票据不支付利息，您持有的票据的回报率可能低于同等期限的传统债务证券的回报率。— 在本票据上不会定期支付利息，这与具有相同到期日的传统固定利率或浮动利率债务证券不同。您从票据上获得的回报，可能为零，可能低于您在其他投资中可能获得的回报。即使您的回报为正，您的回报也可能低于您购买我们传统的高级利息债务证券所能获得的回报。 ·本注项受自动赎回条款约束。— 如果在任何观察日，标的资产的收盘价值低于障碍值，则债券将自动赎回，您将不会收到任何进一步的债券支付。您可能无法将自动赎回所得的收益再投资于回报率与未赎回债券预期回报率相等的投资。 ·注明的付款受我们信用风险的影响，并且市场对我们信用度的看法可能对注明的市场价值产生不利影响。— 该笔笔记是我们的高级无抵押债务证券，且您收到的任何有关该笔记的应付金额均依赖于 基于我们履行到期债务的能力。如果我们在支付义务方面违约，您可能无法获得根据债券应得的任何金额，您可能损失全部投资。此外，任何关于我们信用价值的负面市场认知变化可能会对债券的市场价值产生不利影响。 ·任何对票据的支付将根据指定日期标的资产的收盘价值确定。——对债券的任何支付都将根据指定日期标的物的收盘价来确定。您将无法从任何其他时间点标的物确定的更有利价值中受益。 ·您可能需要在债券到期前承认可征税收入。— 如果您是美国持有笔记的投资者，根据将笔记视为或有支付债务工具的处理方式，您通常需要在持有笔记的每一年内确认应纳税利息收入。此外，根据适用于或有支付债务工具的规定所确认的任何收益通常会被视为普通利息收入，而非资本收益。您应仔细查阅本文件中题为“美国联邦所得税考虑事项”的章节，并结合附带的产品的“美国联邦所得税考虑事项”章节进行审阅。 P-7