加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-03-27版)

此初步定价补充信息不完全，可能发生变化。 $每日自动可赎回绝对收益数字票据®与标普500指数挂钩，到期日为2026年7月21日 待完成：2025年3月26日初步定价补充 2025年4月定价补充文件、2023年12月20日招股说明书、2023年12月20日招股说明书补充文件、2024年5月16日基础补充文件第1A号和2024年5月16日产品补充文件第1A号 加拿大皇家银行 ®加拿大皇家银行正在提供与以下挂钩的每日自动赎回绝对回报数字票据（“票据”）： 标准普尔500指数的表现指数（“标的”）。呼叫功能如果在任何每日观察日期的当日，标的资产的收盘价低于障碍价价值（相当于初始标的资产价值的80%），债券将自动 按面值赎回，无额外回报。债券将不再支付任何款项。 暂定固定回报如果笔记未自动调用且最终标的资产价值较高· 大于或等于初始标的资产价值，到期时，投资者将获得等于3.35%数字回报的固定回报。 ·CUSIP: 78017KXW7绝对值回报——如果未自动调用注释，且最终标的资产价值低于初始标的资产价值，到期时，投资者将获得与绝对值相等的1:1正向回报。标的资产收益率注释不支付利息。任何对票据的支付均受我们信用风险的影响。这些注释将不会在任何一个证券交易市场上列出。 投资于票据涉及多种风险。请参阅本费率补充说明的第P-7页开始的“选定的风险考虑因素”以及随附的招股说明书、招股说明书补充和产 品补充说明中的“风险因素”。所有证券交易委员会（简称“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构 本机构已批准或否决了备忘录，或已对此次定价补充的充分性或准确性进行审议。任何与此相反的陈述均构成刑事犯罪。这些备忘录不构成加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或机构的保险存款。这些备忘录不属于可吸收债券，且不受加拿大存款保险公司法案第39.2(2.3)节规定的转换为普通股的约束。每份备忘录总共 价格公开(1) 承保折扣和佣金 收入归加拿大皇家银行 (1)我们或我们的关联方可能为将债券分发给其他注册经纪商和经销商而支付每1,000美元本金金额最高5.00美元的销售让步费。此外，我们 或我们的关联方可能向我们无关联的经纪商和经销商支付每1,000美元本金金额最高4.00美元的结构费。请参阅下方的“补充分销计划（利益冲突）”。 我们根据交易日期估算的票据初始估计价值，即我们所说的初始估计价值，预计将在每1,000美元本金金额的票据之间为934.67美元至984.67美元，并将低于票据的公开发行价。关于票据的最终定价补充文件将规定初始估计价值。任何时点的票据市值将反映许多因素，无法准确预测，可能低于此金额。我们将在下文更详细地描述初始估计价值的确定过程。RBC资本市场有限责任公司 关键词 本“关键术语”部分的信息，由本定价补充文件以及随附的招股说明书、招股说明书补充文件、基础补充文件和产品补充文件中提供的更详细信息所限定。 (2)80% 的初始标的资产价值（四舍五入到小数点后两位）2025年4月16日标的资产在交易日的收盘价 初始标的资产价值 附加笔记条款 您应与2023年12月20日的招股说明书以及2023年12月20日的招股说明书补充文件一起阅读本定价补充文件，该文件与我们的高级全球中期票据，系列J有关，其中票据是其中一部分，包括2024年5月16日发布的底层补充文件第1A号和产品补充文件第1A号。本定价补充文件连同这些文件，包含了票据的条款，并取代了所有之前的或同时期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、交易想法、实施结构、样本结构、简介、小册子或我们提供的其他教育材料。 我们没有授权任何人为提供任何信息或进行除以下所含或参照的定价补充文件和所列文件以外的陈述。对于他人可能提供给您的任何其他信息，我们不承担责任，也不能保证其可靠性。这些文件仅是对所提供的票据的销售要约，但仅限于法律允许进行销售的情况和司法管辖区。每份此类文件中包含的信息仅以其日期为准。 如果本价格补充信息与下列文件中包含的信息不同，您应信赖本价格补充信息。 您应仔细考虑以下事项，包括本价格补充说明中的“选定风险因素”以及下述文件中的“风险因素”，因为这些注释涉及与传统债务证券无关的风险。我们敦促您在投资票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以按照以下方式在SEC网站（www.sec.gov）访问这些文件（或如果地址已更改，请通过查阅我们在SEC网站上的相关日期的提交文件来获取）： 2023年12月20日招股说明书·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 《2023年12月20日补充说明书》·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm 附件一A（2024年5月16日）：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006773/dp211259_424b2-us1a.htm 产品补充说明 No. 1A，日期：2024年5月16日：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2-ps1a.htm 我们的中央索引键（CIK）在SEC网站上是1000275。在本定价补充文件中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们自己的”和“我们公司”仅指加拿大皇家银行。 下表及示例展示了基于初始标的资产价值的80%的障碍值和3.35%的数字回报的标的资产假设到期支付的假设情况。表格及以下示例还假设说明未经自动调用。表格和示例仅用于说明目的，可能无法显示适用于投资者的实际回报。 例3——标的资产的值从初始标的资产值下降至最终标的资产值，下降10%（即最终标的资产值低于初始标的资产值但高于障碍值）。 标的资产回报到期支付 -10%$1,000 + (-1 × $1,000 × -10%) = $1,000 + $100 = $1,100 在这个例子中，票据到期时的付款额为每1,000美元本金金额的1,100美元，回报率为10%。 由于最终标的资产价值低于初始标的资产价值但高于或等于障碍值，尽管标的资产收益为负，投资者仍可获得等于标的资产收益绝对值的正收益。 上表及示例假设注释不会被自动调用。然而，如果注释被自动调用，投资者在“调用结算日期”之后将不会收到任何进一步付款。 选定的风险考虑因素 对票据的投资涉及重大风险。我们敦促您在投资票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。以下总结了适用于票据投资的某些风险，但我们还敦促您阅读随附的招股说明书、招股说明书补充文件和产品补充文件中的“风险因素”部分。除非您理解并能承担投资票据的风险，否则请不要购买票据。 风险与债券条款及结构相关 ·您可能无法获得本金收益。如果自动调用凭证，您将仅收到凭证的本金，没有额外回报。 您的到期潜在回报有限——如果标的资产增值，您持有的债券的回报将不会超过· 数字回报，无论标的资产价值增值多少，可能相当可观。因此，您从这些债券中获得的回报可能低于直接投资于与标的资产正面表现直接相关的证券所能获得的回报。 您从标的资产贬值中获得积极回报的潜力有限。绝对值回报此特性仅适用于以下情况：注释未自动触发，且最终标的资产价值小于初始标的资产价值但大于或等于障碍值。因此，如果最终标的资产价值小于初始标的资产价值，则注释的潜在回报受障碍值的限制。任何标的资产收盘价低于障碍值的下跌都将导致自动触发注释进行本金支付，且无额外回报。 The Notes Do Not Pay Interest, and Your Return on the Notes May Be Lower Than the Return on a·传统到期日相当债务证券— 该票据将不会有定期利息支付，这与具有相同到期日的传统固定利率或浮动利率债务证券不同。您在票据 上获得的回报，可能是零，可能低于您在其他投资中可能获得的回报。即使您的回报为正，您的回报也可能低于您购买我们传统高级利息债务证券所能获得的回报。 备注受自动呼叫影响——如果在任何一次电话观察日，标的资产的收盘价若低于壁垒值，相关条款将自动执行，您将不会在债券上再获得任何支付。您可能无法将自动回购买得的本金再投资于收益率不低于债券未提前赎回时收益率的投资项目。 付款事宜受我公司信用风险影响，市场对公司信用状况的认知亦然·可能对债券的市场价值产生不利影响— 债券注解是我们的高级无担保债务证券，您收到债券应付款项取决于我们履行到期债务的能力 。如果我们未能履行付款义务，您可能无法收到根据债券应向您支付的任何款项，您可能损失全部投资。此外，市场对我们信用状况的任何负面变化都可能对债券的市场价值产生不利影响。 任何对票据的支付将基于标的资产在指定日期的收盘价确定。·指定— 欠条上的任何付款将根据指定日期标的资产的收盘价值确定。您不会从任何其他时间点标的资产的更有利价值中获益。 您可能需要在票据到期前识别应纳税收入。如果您是美国投资者在“关于将债券视为或有支付债务工具的处理”这一笔记中，您通常需要在持有该债券的每一年确认应纳税的利息收入。此外，根据适用于或有支付债务工具的规则所确认的任何收益通常将被视为普通利息收入，而不是资本收益。您应仔细审查本文件中标题为“美国联邦所得税考虑因素”的章节，并结合随附产品中的“美国联邦所得税考虑因素”章节进行阅读。 补充信息，并就投资于本票据的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。 风险与短期票据初始估值及相关二级市场风险 可能没有针对这些债券的活跃交易市场；在二级市场上的销售可能导致·重大损失——对于这些票据，可能存在的小额或无次级市场。票据将不会在任何证券交易所以上列出。RBCCM以及我们的其他附属公 司可能会为票据创造市场；然而，他们没有义务这样做，并且如果他们选择这样做，可以随时停止任何做市活动。由于其他经销商不太可能为票据创造次级市场，您可能能够交易票据的价格可能取决于RBCCM或我们的其他附属公司愿意购买票据的价格，如果有。即使票据的次级市场得到发展，也可能无法提供足够的流动性，让您轻松交易或出售票据。我们预计任何次级市场的交易成本都会很高。因此，在任何次级市场上，您票据的买卖价差可能会很大。如果您在到期前出售票据，可能不得不以大幅低于您购买时的价格出售，从而可能遭受重大损失。票据并非为短期交易工具而设计。因此，您应该能够并愿意持有您的票据至到期。 备注的初始估计价值将低于公开发行价格— 初始估算的· 票据的价值将低于票据的公开发售价，且不代表我们、RBCCM或我们的其他附属公司愿意在任何时刻（如果存在）以任何次级市场价格购买票据的最小价格。如果您在到期前尝试出售票据，其市场价值可能低于您购买的价格和初始估计价值。这是由于，在其他方面，标的物价值的变动、我们为发行此类证券所支付的内部融资率（该率低于我们通过发行传统固定利率债务筹集资金的利率）以及在公开发售价中包含的包销折扣、结构化费、我们估计的利润以及与我们为票据进行对冲相关的估计成本。这些因素，加上票据期限内各种信用、市场和宏观经济因素，预计将降低您可能能够在任何次级市场上出售票据的价格，并以复杂且难以预测的方式影响票据的价值。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，您可能能够在到期前出售您的票据的价格（如果有），可能低于您的原始购买价格，因为任何此类售价预计都不会包括包销折扣、结构化费、我们估计的利润或与票据相关的对冲成本。此外，您可能出售票据的任何价格都可能反映类似交易的习惯性买卖