市场处于购销旺季 沪铜价格高位震荡运行

发布时间：2025-03-26 14:06:04作者：广金期货来源：广金期货 行情复盘 3月25日，沪铜期货主力合约收涨1.17%至81910.0元。 资金流向 3月25日收盘，沪铜期货资金整体流入5.24亿元。 期货市场 3月25日，沪铜主力合约开盘价格为82010元/吨，最高达到82110元/吨，最低为81420元/吨，收盘于81910元/吨。全天成交量为11.6万手，减仓1.9万手。持仓量为24.9万手，减仓0.1万手。 后市展望 国内炼企冶炼利润为负从成本端铜价构成支撑，铜市处于购销旺季从需求端提振铜价。但美联储维持利率不变及高铜价抑制下游消费对铜价构成负面影响。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 一、市场概述一、市场概述 3月25日，沪铜主力合约开盘价格为82010元/吨，最高达到82110元/吨，最低为81420元/吨，收盘于81910元/吨。全天成交量为11.6万手，减仓1.9万手。持仓量为24.9万手，减仓0.1万手。 二、基本面情况二、基本面情况 宏观方面，上周美联储议息会议维持利率不变，美元走强。 供给方面，秘鲁1月份铜产量增长将近7%。安曼矿业国际2024年其铜精矿产量同比增长39%。2025年印尼铜出口量将新增约10%。2024年，洛阳钼业产铜65.02万吨，同比增长55%。紫金矿业2025年计划生产矿产铜115万吨，较去年增加8万吨。巨龙铜业二期改扩建工程计划2025年底建成投产，达产后年矿产铜产量30-35万吨，高于2024年矿产铜16.6万吨的产量。中国2月铜矿砂及其精矿进口环比下滑13.78%。中国2025年2月精炼铜进口量为30.5万吨，环比增长2.70%，同比增长14.39%。2025年2月废铜进口量为193,353吨，环比增长2.22%，同比上升26.98%。 需求方面，1-2月份新增太阳能发电装机容量同比增长7.5%，环比-44.26%。1-2月电网工程完成投资同比增长33.5%.1-2月全国主要发电企业电源工程完成投资同比增长0.2%。据乘联分会初步推算，2025年3月狭义乘用车零售总市场规模约同比增长9.1%，环比增长33.7%。其中，新能源汽车零售预计可达100万辆。 库存方面，3月25日，LME铜库存减少21825吨至219950吨，上期所仓单下降2871吨至143140吨。 三、后市展望三、后市展望 国内炼企冶炼利润为负从成本端铜价构成支撑，铜市处于购销旺季从需求端提振铜价。但美联储维持利率不变及高铜价抑制下游消费对铜价构成负面影响。 关联品种关联品种沪铜所属公司：广金期货