生猪或回归基本供需逻辑 玉米价格上涨驱动较弱

发布时间：2025-03-26 16:49:56作者：东吴期货来源：东吴期货 行情复盘 3月25日，生猪期货主力合约收涨0.19%至13455.0元，当日最高价报13530.0元 持仓量变化 3月25日，生猪期货主力持仓量：-3925手至68523手 风险提示 整体来看，近期散户仔猪补栏积极性不高，除部分企业正常需求性补栏外，养殖户多持观望态度，因此导致各区域仔猪报价有不同程度的下滑。 后市展望 随着气温逐步回升，肥猪需求减弱，或许会带动肥标价格收窄，届时一定会限制二次育肥补栏预期收敛，价格波动或回归基本供需逻辑调整。 研报正文研报正文 【生猪】 现货均价14.9。整体来看，近期散户仔猪补栏积极性不高，除部分企业正常需求性补栏外，养殖户多持观望态度，因此导致各区域仔猪报价有不同程度的下滑。 随着气温逐步回升，肥猪需求减弱，或许会带动肥标价格收窄，届时一定会限制二次育肥补栏预期收敛，价格波动或回归基本供需逻辑调整。 【鸡蛋】 粉蛋均价2.86元/斤左右，红蛋区均价2.96元/斤左右。 当前鸡蛋库存尚未出清，新鸡开产逐步增加，鸡蛋供应充足，不过随着近期蛋价下跌，鸡蛋走货加快，入冷库增加，预计继续下跌动能减弱。 当前蛋价已跌至综合成本线下方，老鸡淘汰环比加速，但尚难以逆转供需结构。 震荡偏空。 【白糖】 由于印度甘蔗和食糖产量持续下调以及巴西榨季尾声出口量同比明显下降，产量下降，原糖近日强势反弹。 国内方面，2月进口进口糖下降幅度较大，郑糖维持高位震荡。 今年国产糖销量较好，消费端利多糖价。虽然产量同比明显增加，但是产销率较去年依然有所提高，而由于生产进度较快，短期仍然存在一定库存压力。短期郑糖受原糖驱动上涨，注意4月新榨季巴西供应情况。 【玉米】 短期玉米市场由于南北港口库存处于历史峰值，近期玉米价格上涨驱动较弱。 但是，随着农户卖粮压力持续下降、中储粮集团入市收购及进口谷物到港量继续下降，玉米市场购销双方心态在未来一段时间将明显改善。 从玉米政策出台时间及措施来看，我们评估当前玉米价格处于相对低位，继续下跌空间较为有限。