证券行业周报：注意行业高波动性

国民经济概况
1-2月国民经济运行平稳，发展态势向好。工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业增加值分别同比增长10.6%和9.1%；服务业增势较好，现代服务业生产指数同比增长9.3%；市场销售增长加快，以旧换新政策带动通讯器材、文化办公用品等商品零售额增长。经济运行总体向好，但需关注外部环境复杂性和国内有效需求不足等问题。

市场回顾
上周（3.17-3.21）沪深300指数下跌2.29%，证券行业指数下跌3.22%，板块内个股仅1家上涨，46家下跌。个股涨跌幅前五名为国盛金控、湘财股份、中泰证券等，后五名为中国银河、锦龙股份、中金公司等。年内证券板块表现分化，信达证券等上涨超20%，国联民生等下跌超25%。

投资策略
上周证券行业回调主因估值压力和板块活跃度下降，建议投资者关注行业股价波动的高弹性。若政策持续发力推动经济向好，则对资本市场形成支撑。

重要新闻

• 外资券商开放：法巴证券正式展业，我国已有4家外资独资券商；多家外资机构积极申请在华设点。
• 行业监管：中国证券业协会发布《证券公司文化建设实践评估指标（2025年修订稿）》，强化党建引领和廉洁管理。

风险提示
政策风险、市场波动风险。