核心观点
焦炭和焦煤市场呈现多空交织态势，短期基本面有所好转，但中长期压力仍存，市场氛围暂未扭转，主力合约维持低位运行。
焦炭市场
- 现货市场：焦炭第十一轮提降落地后，港口准一级湿熄焦平仓价降至1390元/吨，出库价1340元/吨，折合期货仓单成本约1530元/吨。
- 产业方面：本周焦炭供需两增，需求端增量更为明显，产业链库存周内有所下降，焦炭供需格局边际好转。全国30家样本焦化厂吨焦盈利-52元/吨，生产积极性有限，焦炭供应维持偏低水平。本周焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.23万吨，周环比增1.49万吨；钢厂盈利率维持在50%以上，生产积极性良好，全国247家钢厂日均铁水产量236.26万吨，环比大幅增加5.67万吨/天。
- 库存情况：截至3月21日，统计口径内焦炭总库存1005.88万吨，周环比去库28.89万吨，但较去年同期仍偏高92.48万吨。
- 后市研判：预计近期焦炭主力合约仍将以低位震荡运行为主。
焦煤市场
- 供应情况：两会期间主产区煤矿安监有所收紧，会后逐渐恢复正常。本周焦煤供应企稳运行，根据钢联统计，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.7万吨，周环比减0.3万吨，较去年同期偏高0.8万吨。进口方面，3月10日~15日，甘其毛都口岸蒙煤周通关5046车，周环比增1886车，通关效率恢复至今年正常水平。
- 需求情况：焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.23万吨，周环比增1.49万吨。
- 库存情况：本周统计口径内焦煤总库存2329.16万吨，周内累库17.25万吨，较去年同期偏高194.02万吨。
- 后市研判：中长期基本面预期并无明显改善，焦煤期货维持低位震荡运行。
研究结论
现阶段国内煤炭供应充足，而需求端支撑相对乏力，中长期宽松格局未改，焦煤期、现货价格继续低位运行。焦炭短期基本面有所改善，但受制于原料端和需求端预期较为悲观，预计近期焦炭主力合约仍将以低位震荡运行为主。
