汽车行业月报：行业整体表现强劲，自主品牌占比持续提升

分析师：龙羽洁登记编码：S07 052 120001longyj@ccnew.com 071-6558575 ——汽车行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025年月25日03 投资要点： ⚫市场回顾：截至月24日收盘，汽车（中信）行业指数上涨2.99%，跑赢同期沪深00指数1.84pct，在中信0个一级行业中排名第11名。本月个股涨幅靠前的5名分别是襄阳轴承、美力科技、浩淼科技、征和工业、双林股份。 ⚫汽车行业整体表现强劲。2025年2月，汽车产销同比大幅增长，展现出市场的旺盛需求，汽车产销分别完成210.0万辆和212.86万辆，同比分别+9.64%、+4.42%。2月汽车出口量达到44.1万辆，同比+16.91%，其中新能源汽车出口1.1万辆，同比+60.5%，新能源汽车出口增速高于行业出口增速。 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《汽车行业月报：政策效能显著，12月旺季延续》2024-12-24《汽车行业年度策略：拥抱智能化行业变革，把握全球化发展机遇》2024-12-06《汽车行业月报：广州车展自主表现亮眼，智驾进展加速》2024-11-22 ⚫自主品牌乘用车占比进一步提升。2月乘用车产销保持快速增长，分别完成178.54万辆和181.54万辆，同比分别+40.2%、+6.2%，其中自主品牌乘用车销量达到128.2万辆，同比+62.07%，市场份额进一步提升至70.6%。 ⚫商用车产销有所回暖。2月商用车产销有所回暖，分别完成1.76万辆和1.万辆，环比分别+6.28%、+7.84%，同比分别+6.57%、+24.95%。重卡市场整体实销4.82万辆，同比+82%；国内天然气重卡实销1.77万辆，同比+85%，增幅继续跑赢重卡终端市场整体增速；国内新能源重卡市场共计销售0.82万辆，同比+04%，增速大幅提升。 联系人：李智电话：0 71-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫新能源产销保持快速增长。2月新能源汽车产销同样保持快速增长，分别完成88.8万辆和89.2万辆，同比分别+91.58%、+87.14%，新能源渗透率达到41.91%。2025年1-2月，新能源汽车产销累计分别完成190.万辆18.5万辆，同比分别+52%、+51.98%，市场占有率达到40.1%。 ⚫投资建议：维持行业“强于大市”投资评级，建议持续关注比亚迪超级e平台在车型方面的应用以及为新能源汽车行业带来的发展机遇，关注新车密集发布上市后各车企销量表现，关注汽车行业补贴政策及以旧换新进展情况，看好汽车行业智能化、全球化为整车带来的发展机遇以及对汽车零部件行业带来的投资机会；商用车产销有所回暖，建议关注客车板块投资机会。 风险提示：1）政策落地不及预期的风险；2）行业需求不及预期的风险；）行业竞争加剧的风险；4）智能化进展不及预期的风险。 内容目录 1.行业表现回顾................................................................................................4 1.1.汽车指数跑赢大盘...........................................................................................................41.2.个股超半数上涨..............................................................................................................51..行业估值水平偏高...........................................................................................................6 2.行业重点数据跟踪.........................................................................................7 2.1.行业概况.........................................................................................................................72.2.乘用车：自主品牌占比进一步提升.................................................................................92..商用车：产销有所回暖.................................................................................................112.4.新能源汽车：产销保持快速增长...................................................................................12 .重要行业公司资讯........................................................................................15 .1.行业动态.......................................................................................................................15.2.上市公司重点公告.........................................................................................................18 4.河南省汽车行业动态.....................................................................................19 4.1.河南省汽车行业上市公司行情回顾...............................................................................194.2.河南省汽车行业及公司要闻..........................................................................................19 6.风险提示.......................................................................................................22 图表目录 图1：2025年月汽车行业走势（截至月24日）............................................................4图2：2025年汽车行业走势（截至月24日）....................................................................4图：中信一级行业月涨跌幅（截至月24日）..............................................................4图4：汽车细分子板块月涨跌幅（截至月24日）..........................................................5图5：汽车（中信）行业PE（TTM）估值情况......................................................................6图6：汽车（中信）行业PB（LF）估值情况.........................................................................6图7：汽车各子板块的市盈率及分位数...................................................................................6图8：2021-2025年汽车经销商月度库存系数........................................................................7图9：202-2025年汽车月度销量及同比增速........................................................................7图10：2014年以来汽车销量及同比增速...............................................................................7图11：202-2025年中国汽车月度出口走势..........................................................................8图12：202-2025年新能源汽车月度出口走势......................................................................8图1：2014年以来汽车出口量及同比增速............................................................................8图14：202-2025年乘用车月度销量及同比增速..................................................................9图15：202-2025年轿车月度销量及同比增速......................................................................9图16：202-2025年SUV月度销量及同比增速....................................................................9图17：202-2025年MPV月度销量及同比增速...................................................................9图18：2014年以来乘用车销量及同比增速..........................................................................10图19：自主品牌乘用车年度销量及市场占有率....................................................................10图20：202-2025年自主品牌乘用车月度销量....................................................................10图21：2020年以来乘用车各系市场占有率............................................................