新能源表现强劲，海外销量占比持续提升

长安汽车销量与市场表现概览

• 一季度销售亮点：

  • 总销量：2024年一季度，长安汽车实现批发销量69.2万辆，同比增长13.87%。
  • 自主销量：一季度，自主品牌销量为58.9万辆，同比增长13.57%。
  • 乘用车销量：自主品牌乘用车销量为43.7万辆，同比增长10.43%。

• 销量环比增长：

  • 3月，长安汽车实现批发销量25.9万辆，环比增长70%；自主品牌销量22.1万辆，环比增长74%。

• 新能源业务表现：

  • 销量增长：3月，自主新能源销量为5.3万辆，同比增长47.49%，环比增长128%；一季度累计销量为12.9万辆，同比增长52.36%。
  • 市场占有率：一季度，新能源汽车销量占自主品牌的21.87%，较去年同期提升5.57个百分点。

• 海外市场进展：

  • 计划：2024年，长安汽车计划在东南亚市场导入7款以上新能源产品，同时在欧洲市场导入5款以上新能源产品，并拓展至澳新、南非、以色列等市场。
  • 一季度表现：3月，自主品牌海外销量为3.3万辆，同比增长39.9%，环比增长15%；一季度累计销量为10.9万辆，同比增长80.1%，占自主品牌的18.5%，较去年提升6.84个百分点。

• 财务预测与估值：

  • 收入预测：预计2023-2025年收入分别为1650.14亿元、2440.92亿元、3024.02亿元，增速分别为36.09%、47.92%、23.89%。
  • 净利润预测：预计同期归母净利润分别为120.32亿元、108.04亿元、136.68亿元，增速分别为54.28%、-10.20%、26.51%。
  • 每股收益（EPS）：预计2023-2025年EPS分别为1.22元、1.09元、1.38元，复合年增长率（CAGR）为20.57%。
  • 建议：鉴于公司在新能源领域的战略布局和出色的产品能力，以及丰富的产品矩阵支持销量增长，建议持续关注。

• 风险提示：

  • 新能源车销量增速可能低于预期。
  • 新车型销量可能不及预期。
  • 燃油车市场面临下行压力。
  • 行业竞争加剧带来挑战。