新能源汽车行业数据周跟踪：高端化趋势延续，9月纯电动A级车销量占比提升

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  新能源汽车行业数据动态跟踪 （一）电池及材料价格：钴、碳酸锂、氢氧化锂价格下跌，钴酸锂、DMC价格上涨 钴 MB标准级钴、合金级钴报价分别为17.75-18.1美元/磅、18.1-18.5美元/磅，分别下跌0.05美元/磅、维持稳定；根据Wind数据，长江有色市场钴平均价为28.70万元/吨，跌幅为4.33%。 碳酸锂 根据Wind数据，电池级碳酸锂国内现货价为6.37万元/吨，跌幅为2.00%；根据CIAPS数据，国产电池级碳酸锂价格为5.8-6.1万元/吨，下跌0.1万元/吨。 氢氧化锂 根据CIAPS数据，国产电池级氢氧化锂价格为6.3-6.6万元/吨，下跌0.2万元/吨。 钴酸锂 根据Wind数据，钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为24.70万元/吨，涨幅为2.92%。根据CIAPS数据，钴酸锂（4.35V,国产）价格为23.5-24万元/吨，维持稳定。 DMC 根据CIAPS数据，DMC（电池级，国产）价格为0.73-0.85万元/吨，上涨0.12万元/吨。  投资建议 （1）根据中汽协数据，9月新能源汽车产销量分别为8.9万辆、8.0万辆，同比分别下滑29.9%、34.2%，环比分别增长2.0%、下滑6.5%。其中，新能源乘用车产销量为8.0万辆、7.3万辆，同比下滑27.5%、32.0%，环比下滑1.9%、9.0%；新能源商用车产销量为0.9万辆、0.7万辆，同比下滑46.2%、50.5%，环比增长61.8%、30.7%，环比恢复正增长。 （2）根据乘联会（崔东树）数据，9月纯电动乘用车实现销量6.5万辆，其中，A级车销量为2.9万辆，在纯电动乘用车中的占比为58.5%，环比、同比分别提升7.7个、17.1个百分点。 （3）《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2019年第9批）发布，在符合2019年补贴标准的车型中，系统能量密度在160Wh/kg及以上的纯电动乘用车有9款，在纯电动乘用车中的占比较上一批提升5.6个百分点至50.0%；系统能量密度在160Wh/kg及以上的非快充纯电动客车有54款，在非快充纯电动客车中的占比较上一批提升35.1个百分点至60.7%。 我们认为，补贴退坡对于新能源汽车销量的影响仍在消化，但从长期来看，政策推动和市场需求提升仍将带来新能源汽车销量的增长。从结构上看，高端化的趋势更加明朗，9月A级车在纯电动乘用车中的占比提升至近六成，看好海外供应链驱动以及需求升级带来的中上游环节高端化趋势。 建议关注：璞泰来、杉杉股份、当升科技、宁德时代、恩捷股份、新宙邦、天赐材料、特锐德  风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；产品价格大幅下降风险。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨睿 执业证号： S0100517080002 电话： （010）85127656 邮箱： yangrui_yjy@mszq.com 分析师：李唯嘉 执业证号： S0100519090003 电话： （010）85127656 邮箱： liweijia@mszq.com 研究助理：王子璕 执业证号： S0100118030008 电话： （010）85127656 邮箱： wangzixun@mszq.com 相关研究 1.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20191014：9月动力电池装机量约3.95GWh，环比恢复正增长》 2.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190930：宁德时代全球首款CTP电池包应用于北汽新能源EU5》 3.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190923：车企电动化加速推进，关注海外供应链》 [Table_Summary] [Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/动态报告 高端化趋势延续，9月纯电动A级车销量占比提升 —新能源汽车行业数据周跟踪 动态研究报告/电力设备与新能源行业 2019年10月21日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 目录 一、新能源汽车行业动态跟踪 .......................................................................................................................................... 3 （一）上周锂电池及材料价格 ................................................................................................................................................ 3 1、动力电池：国产方形动力电芯、小动力电池价格维持稳定 ...................................................................................... 3 2、钴/锂：钴、国产电池级碳酸锂及氢氧化锂价格下跌 ................................................................................................. 3 3、正极材料：钴酸锂价格上涨，磷酸铁锂、三元材料价格维持稳定 .......................................................................... 3 4、负极材料：天然、人造负极价格均维持稳定 .............................................................................................................. 4 5、隔膜：基膜、湿法涂覆隔膜价格维持稳定 .................................................................................................................. 4 6、电解液：DMC价格上涨，电解液产品、六氟磷酸锂价格维持稳定 ........................................................................ 4 7、铜箔：铜箔价格维持稳定 .............................................................................................................................................. 4 8、铝塑膜：铝塑膜产品价格均维持稳定 .......................................................................................................................... 4 （二）新能源汽车 .................................................................................................................................................................... 7 1、2019年第9批新能源汽车推荐目录发布，240款车型入选 ...................................................................................... 7 2、9月新能源汽车产销量同比继续下滑，环比分别增长2.0%、下滑6.5% ................................................................. 8 3、9月新能源乘用车销量同比、环比分别下滑33.7%、8.2% ....................................................................................... 9 4、9月动力电池装机量约为3.95GWh，同比下降31%，环比增长9% ...................................................................... 10 二、投资建议 .................................................................................................................................................................... 10 三、风险提示 .................................................................................................................................................................... 11 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 12 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 12 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 一、新能源汽车行业动态跟踪 （一）上周锂电池及材料价格 1、动力电池：国产方形动力电芯、小动力电池价格维持稳定 根据CIAPS数据，方形动力电芯（磷酸铁锂、国产）、方形动力电芯（三元、国产）价格分别为0.66-0.7元/Wh、0.8-0.85元/Wh，维持稳定。小动力18650电池（三元/2500mAh、国产）价格为6.1-6.4元/颗，维持稳定。 2、钴/锂：钴、国产电池级碳酸锂及氢氧化锂价格下跌 钴价下跌。MB标准级钴、合金级钴报价分别为17.75