电力设备与新能源行业周报：6月纯电动A级车占比提升，看好高端化路径

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 ~[Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/周报 6月纯电动A级车占比提升，看好高端化路径 电力设备与新能源行业周报 2018年07月16日 [Table_Summary]  行业数据跟踪 （一）锂电池：上周钴产品、碳酸锂、三元材料（523）等价格下跌 钴 根据CBC有色网，低等级MB钴报价为37-38.3美元/磅，下跌1.70美元/磅；高等级MB钴报价为37.15-38.5美元/磅，下跌1.50美元/磅。根据Wind，长江有色市场钴平均价为53.00万元/吨，涨幅为2.91%。 四氧化三钴 四氧化三钴（≥72%,国产）价格为40.50万元/吨，跌幅为4.71%。 硫酸钴 根据Wind，硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为10.90万元/吨，跌幅为0.91%；根据CIAPS，硫酸钴（20.5%,国产）价格为10.7-11.2万元/吨，维持稳定。 电池级碳酸锂 电池级碳酸锂国内现货价为12.80万元/吨，跌幅为1.16%。 磷酸铁锂 磷酸铁锂（动力电池用,国产）价格为6.5-7万元/吨，下跌0.3万元/吨。 钴酸锂 钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为42.00万元/吨，跌幅为2.33%。 三元材料（523） 根据Wind，三元材料（523）价格为20.90万元/吨，维持稳定；根据CIAPS，523动力型三元材料（国产）价格为20.8-21万元/吨，下跌0.6万元/吨。 （二）新能源汽车：6月新能源汽车产销量同比增长31.70%、42.90%；6月纯电动A0级、A级车占比分别提升至25.3%、40.7%；2018年第7批新能源汽车推荐目录发布，342款车型入选。 （三）光伏：上周多晶硅、硅片、电池、组件价格均下跌  投资建议 新能源汽车：（1）受补贴过渡期及2018年补贴正式实施的影响，6月新能源汽车产销量实现同比增长但环比下滑，我们认为，随着补贴政策影响逐步消化，产销量有望实现平稳增长。新能源乘用车方面，A0级、A级车在纯电动乘用车中的占比较上月分别提升至25.3%、40.7%，比例提升明显，A级车取代A00级车成为6月纯电动乘用车的主力车型，高端车型为主的消费格局显现，将带动产业链高端化需求进一步提升。 （2）2018年第7批新能源汽车推荐目录发布，其中，纯电动乘用车中有71.1%的新车型电池系统能量密度在140Wh/kg以上，非快充类纯电动客车中有94.93%以上的新车型电池系统能量密度在135Wh/kg以上；新车型电池系统能量密度主要集中于补贴调整系数在1.1倍的区间，纯电动乘用车中则有7款新车型电池系统能量密度在160Wh/kg及以上，可以获得1.2倍的高补贴系数。目前，2018年补贴标准已经实施，目录发布的新车型可顺利衔接新的补贴标准，支撑新能源汽车销量高增长。我们看好在技术、成本方面具备优势的国内新能源汽车产业链各环节供应商。 建议关注：宏发股份、当升科技、杉杉股份、天赐材料 新能源：随着国内弃风限电的持续改善、海上风电和分散式风电的快速发展，国内风电装机有望实现较高增长。另外，风电项目的竞争性配置将加速风电行业市场份额向优质供应商集中，能够提供风电整体解决方案的企业有望受益。 建议关注：金风科技、天顺风能  市场回顾 上周电力设备行业上涨，周涨幅为2.52%，在所有行业中排名第21位，沪深300指数周涨幅为3.79%，跑输沪深300指数。  风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源限电改善不达预期；新能源装机不达预期。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨睿 执业证号： S0100517080002 电话： （010）85127656 邮箱： yangrui_yjy@mszq.com 研究助理：李唯嘉 执业证号： S0100117110048 电话： （010）85127656 邮箱： liweijia@mszq.com 研究助理：王子璕 执业证号： S0100118030008 电话： （010）85127656 邮箱： wangzixun@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.《民生电新周报20180709：溯源管理暂行规定发布，动力电池回收进程加速》 2.《民生电新周报20180619：5月新能源汽车高景气度，A0级车占比提升》 3.《民生电新周报20180611：第六批新能源汽车推广应用推荐车型目录发布》 4.《民生电新周报20180604：光伏限电有望改善，平价上网进程加速》 5.《民生电新周报20180528：限电有望持续改善，竞争配置加快风电平价进程》 周报/电力设备与新能源行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 盈利预测与投资评级 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 7月13日 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 300073 当升科技 32.37 0.57 0.62 0.85 57 52 38 推荐 600885 宏发股份 28.67 1.29 1.79 1.63 22 16 18 推荐 002531 天顺风能 3.99 0.26 0.41 0.55 15 10 7 推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院 注：EPS按最新股本测算。 周报/电力设备与新能源行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 目录 一、行业动态跟踪 .............................................................................................................................................................. 4 （一）新能源汽车 .................................................................................................................................................................... 4 1、上周锂电池材料价格...................................................................................................................................................................... 4 （1）钴/锂：长江有色市场估价上涨，钴产品、电池级碳酸锂价格下跌 ................................................................................. 4 （2）正极材料：磷酸铁锂、钴酸锂、三元材料（523）价格下跌 ............................................................................................ 4 （3）负极材料：天然石墨及人造石墨产品价格均维持稳定 ...................................................................................................... 4 （4）隔膜：湿法基膜、干法双拉价格维持稳定 ......................................................................................................................... 5 （5）电解液：电解液产品、六氟磷酸锂价格维持稳定 .............................................................................................................. 5 2、新能源汽车 ..................................................................................................................................................................................... 6 （1）6月新能源汽车产销量同比增长31.70%、42.90% ............................................................................................................. 6 （2）6月纯电动A0级、A级车占比分别提升至25.3%、40.7% .............................................................................................. 7 （3）2018年第7批新能源汽车推荐目录发布，342款车型入选 .............................................................................................. 8 （二）光伏 ................................................................................................................................................................................ 9 1、上周光伏产业链产品价格：多晶硅、硅片、电池、组件价格均下跌 ....................................................................................... 9 （三）风电：2018年1-5月累计新增设备容量同比增长约20.8% ................................................................................... 10 1、2018年1-5月累计新增设备容量同比增加约20.8%，累计利用小时同比增加约149小时 ................................................. 10 （四）投资建议 ............................................................................................................................