核心观点与关键数据
- LPG现货价变动：华南民用气上涨40元/吨，进口气上涨20元/吨；华东民用气上涨27元/吨，进口气上涨5元/吨；山东民用气上涨10元/吨，醚后碳四下跌40元/吨。现货最低价为山东民用气4800元/吨。
- PG盘面表现：盘面震荡上涨，05合约基差为229元/吨。
- 港口库存与进口：港口库存上升，厂库持平；进口货到港量增大。
- PDH开工率与丙烷用量：PDH开工率下降至67%，预计4月丙烷用量环比3月增加15万吨。
- 外盘价格走势：MB、FEI、CP震荡上涨，美国到远东套利窗口开启，运费上升，短期采买行为导致；中东现货偏弱，但沙特减量及OPEC新减产计划支撑基本面，预计走强；日韩贸易增多，化工需求提供支撑；美国库存中性，出口维持高位，FEI>CP>PG>MB。
研究结论
- 全球气市场：季节性淡季，但中东供应增量有限，外盘价格预计震荡。
- 政策风险：关注关税、美国对伊朗制裁等政策变动。
- 短期行为：美国到远东套利窗口开启及运费上升，预计为短期采买行为。
- 基本面支撑：中东减产计划、日韩贸易及化工需求将支撑外盘价格。
