碳酸锂市场周报（2025年3月21日）
市场行情
- 碳酸锂期货盘面上周大幅下探，跌破7.5万元/吨的支撑位，市场空头情绪浓厚。
- 现货价格同步下跌，工业级和电池级碳酸锂价差收窄，截至3月21日，主力合约2505合约收于73240元/吨。
- SMM电池级碳酸锂现货均价7.43万元/吨，工业级碳酸锂均价7.24万元/吨，周环比分别下跌0.73%和0.75%。
- 电碳和工碳价差维持在1950元/吨。
供给
- 上游盐厂陆续复产，智利发运碳酸锂增加，供应量持续释放，短期供给压力较大。
- 2月碳酸锂产量64050吨，环比增加1560吨，同比增长97%。
- 电池级碳酸锂产量47145吨，较上月增加380吨，同比增加119%。
- 工业级碳酸锂产量16905吨，较上月增加1180吨，同比增加54%。
- 上周碳酸锂周度产量17946吨，周环比减少454吨。
- 锂辉石和云母提锂提供主要增量，2月辉石产碳酸锂量约35390吨，云母产碳酸锂13400吨。
- 江西和四川产量大幅增加，青海产量小幅减少。
- 3月碳酸锂月度产能预计13.06万吨，较上月继续提升，开工率预计56%，较上月提升11%。
- 上周全环节累库幅度较大，冶炼厂和下游环节库存增加，其他环节贸易商库存减少。
- 截至3月20日，样本周度库存总计126399吨，冶炼厂库存49697吨，下游库存36811吨，其他环节库存39891吨。
- 交易所库存方面，截至3月20日的仓单总量38081手。
- 碳酸锂月均进口量维持在1.5-2.5万吨附近，主要进口区域仍以南美智利阿根廷为主。
需求
- 近期需求整体稳健为主，动力订单尚可，关税政策影响下储能出口订单数量面临回落风险。
- 需求除去季节性效应后表现一般，目前需求端缺乏进一步驱动。
- 2月碳酸锂需求量75597吨，较上月减少6679吨，同比增幅109.6%。
- 2月碳酸锂月度出口量417.13吨，较1月增加18.53吨，出口金额490.6万美元。
- 三元材料产量预计有季节性增加，各系别材料均有增量。
- 3月三月材料产量预计54295吨，较上月增加6062吨，同比减少13.4%。
- 磷酸铁锂和钴酸锂锰酸锂等主要材料排产预计都将有季节性改善。
- 2月国内废旧锂电月度回收总量20264吨，环比减少10%，同比增加15%。
终端情况
- 2月新能源车市场零售销量达68.6万辆，同比增长79.7%，环比下降7.8%。
- 新能源汽车零售渗透率攀升至49.5%，同比提升15%。
- 2月我国动力电池装车量34.9GWh，环比下降10.1%，同比增长94.1%。
- 磷酸铁锂电池装车量28.4GWh，占总装车量81.5%，环比下降6.0%，同比增长158.0%。
研究结论
- 近期基本面供需矛盾增加比较明确，原料矿端逐渐松动以及一体化成本降低，底部支撑弱化。
- 短期预计盘面偏弱运行，操作上仍是逢高空思路为主，主力参考7-7.6万区间运行。
