碳酸锂市场周报

林嘉旎投资咨询资格：Z0020770邮箱：linjiani@gf.com.cn 目录 主要产品价格终端情况碳酸锂需求碳酸锂供给01020304 一、主要产品价格 碳酸锂期货盘面：偏弱震荡 上周碳酸锂盘面仍偏弱震荡，周五受智利盐湖附近区域地震消息影响，拉动盘面反弹。目前基本面和市场情绪整体仍偏弱，地震对设备和产能的影响待观察，暂观望为主。 截至7月19日收盘，主力合约LC2411收于89800元/吨，LC2408收于87850元/吨，LC2409收于88550元/吨，上周盘面整体仍偏弱震荡。 国内锂盐价格：继续下调报价 上周碳酸锂现货报价继续下调。近期询价和交易都偏清淡，下游逢低采买，成交价格中心下移，7月客供比例较高零采较少，电碳工碳价差虽仍处相对低位但较前期已经有所走阔。 截至7月19日，SMM电池级碳酸锂现货均价8.64万元/吨，较上周下跌3.73%；工业级碳酸锂均价8.15万元/吨，较上周下跌4.01%；电碳和工碳价差4950元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价8.11万元/吨，较上周下跌1.4%；工业级氢氧化锂均价7.33万元/吨，较上周下跌1.54%。 海外锂盐价格：继续下跌，与国内价差收窄 海外锂盐价格也持续下跌，碳酸锂和氢氧化锂CIF价跌幅较国内更缓。海外价格变动滞后于国内现货零单交易价，近期国内现货交投报价下调幅度更大，海外锂盐均价变动比较温和，海内外价差有收窄。 截至7月19日，中日韩CIF电池级碳酸锂均价12.6美元/千克，较上周下跌2.7%。中日韩CIF电池级氢氧化锂均价12.28美元/千克，较上周下跌5.71%，与国内氢氧化锂价差约6524.82/吨。 锂矿：原料价格继续回落 原料价格整体继续回落，锂辉石和云母均价上周均有下调。海外锂辉石报价下跌幅度更大，目前锂辉石采购流通度优于云母，主要是云母端由于成本问题开工率整体仍偏低。预计短期内原料价格随成品一起回落。 截至7月19日，6%锂辉石精矿CIF均价973美元/吨，较上周下跌46美元/吨；锂云母（1.5%-2%）均价下跌1.29%至1342.5元/吨，2%-2.5%品位均价下跌0.74%至2015元/吨；磷锂铝石（6%-7%）和（7%-8%）均价分别跌至8250元/吨和10112.5元/吨。 正极材料：三元价格延续小幅回落 上周三元材料价格延续小幅回落，镍钴锂等关键金属降价带动三元成本端下行。下游材料厂近期采买意愿较前期有所回落，部分三元企业客供量上行，后续外采零单需求或有所减少。 截至7月19日，523消费型三元材料均价10.92万元/吨，523动力型三元材料均价12.64万元/吨，分别较上周下跌1.04%和0.39%。622消费型三元材料均价12.27万元/吨，613动力型三元材料均价13.08万元/吨，分别较上周下跌0.32%和0.23%。811动力型三元材料均价15.54万元/吨，811消费型三元材料均价13.96万元/吨，分别较上周下跌0.06%和0.43%。 正极材料：铁锂价格下跌 铁锂价格仍下跌。铁锂上游碳酸锂原料供给较宽松，下游电芯客供比例增加，目前需求预期比较平淡带动价格回落。钴酸锂产量小增，价格预计相对稳定，电芯对市场需求增量态度较保守，基本以销定产，按需采买钴酸锂。 截至7月19日，动力型磷酸铁锂价格3.85万元/吨，高端/中低端储能型磷酸铁锂价格分别为3.71万元/吨和3.38万元/吨，较上周均有回落。动力型/容量型锰酸锂均价分别为3.5万元/吨和3.3万元/吨，基本企稳。钴酸锂（4.4V/4.45V/4.48V/4.5V）价格范围跌至16.1-17.6万元/吨。 二、碳酸锂供给 产量：流通供给量预计增加 供给端整体持续改善，伴随气温回升盐湖开工率逐步上行，供应量短期有一定增量，近期进口原料到港量持续增加；周度产量数据小减。 根据SMM，7月碳酸锂月度产量预计66705吨，较上月增加462吨，同比增长47.2%；其中，电池级碳酸锂产量41475吨，较上月减少1070吨，同比增加45.3%；工业级碳酸锂产量25280吨，较上月增加1487吨，同比增加50.7%。截至7月18日，SMM碳酸锂周度产量14709吨，周度环比减少227吨。 产量：辉石和盐湖提锂仍有增量 近期伴随天气转暖盐湖开工提升较快，辉石供应较稳定，江西部分厂商检修减产但未成明显趋势，；进口原料到港量较大对供给也有所补充。7月辉石和云母提锂继续增加，云母小幅减量，近期上游开工情况逐步好转。根据SMM，7月辉石产碳酸锂预计31100吨，较上月继续增加1317吨；云母产碳酸锂16890吨，较上月减少890吨；盐湖提碳酸锂13280吨，增加300吨；回收提锂减少215吨至5485吨。分地区产量来看，四川、青海两大主产区产量仍将有增量，江西预计有减量。7月江西碳酸锂产量预计23290吨，较上月减少1190吨，青海产量增加50吨至12000吨，四川产量增加870吨至7500吨。 产能开工：产能提升，开工率高位企稳 上游开工率回升至高位后企稳，目前上游开工水平逐渐回到均值附近，7月预计整体偏稳。产能继续提升，碳酸锂投产量的中枢已经明显上移，在前两年锂价大幅增长的背景下，锂盐厂扩产增速较快，从去年开始产能已有明显释放，目前碳酸锂月产能预计突破10万吨且仍有增长趋势。根据SMM，7月碳酸锂月度产能10.28万吨，较上月继续提升，氢氧化锂产能5.71万吨，较上月基本持平。碳酸锂7月的月度开工率预计60%，较上月回落3%，氢氧化锂开工率降至52%。 库存：库存高位持续施压 高库存持续施压基本面，库存总量高位仍在增加，上周全环节库存继续累积，上周贸易环节库存增量比较大，下游也有一定补库量。 交易所库存方面，近期仓单量持续维持在27000手以上且持续增加，截至7月19日的仓单总量达34349手。 根据SMM，截至7月18日，样本周度库存总计119590吨，冶炼厂库存55185吨，下游库存28553吨，其他环节库存35853吨；6月SMM样本月度总库存为80124吨，其中样本冶炼厂库存为53661吨，样本下游库存为26463吨。 进口：进口量继续增加 上个月碳酸锂进口量继续增加，季节性效应弱化后数据显著提升，主要进口增量来自于阿根廷和智利的碳酸锂到港。目前进口结构相对稳定，进口区域仍以南美智利阿根廷为主，后续原料到港仍有增量预期。 海关总署数据显示，5月碳酸锂月度进口总量24564.75吨，较上月继续增加3360.44吨，进口总金额2.98亿美元，较上月增加3223.48万美元。从进口国别结构来看，主要进口区仍集中在南美，上个月进口增量主要来自阿根廷和智利。阿根廷碳酸锂月度进口量3703.01吨，较上月增加297吨；智利碳酸锂月度进口量20288.49吨，较上月增加3139.6吨。 三、碳酸锂需求 需求量：需求预期偏弱 需求端端短期预计偏弱，电池6月排产继续走弱，7月三元或有改善。大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对材料需求量偏弱，去库压力和下游订单一般的情况下需求难有明显起色。 根据SMM，7月碳酸锂月度需求量预计64925吨，较上月减少2334吨，环比-3.48%。5月碳酸锂月度出口量212.46吨，较月减少132.29吨，出口金额341.5万美元，较上月减少340.4万美元。主要出口国的碳酸锂出口量均有减少。5月出口至日本123.5吨，较上月减少32.54吨；出口至韩国的碳酸锂31.01吨，环比减少81.58吨。 三元材料：排产预计改善 7月预期三元排产环比有改善，中高镍预计增量更大。三元改善主要受挂钩销售订单和库存建立影响，但考虑终端淡季，电池和材料端改善不宜过于乐观。 根据SMM数据，7月三月材料产量预计57400吨，较上月增加8055吨，同比增加0.76%。其中333产量小幅增加至380吨，中低镍三元（523/622）产量分别为13405吨和17095吨，分别较上月增加350吨和900吨；高镍三元（811）产量预计22045吨，较上月增加5650吨。 其他正极：磷铁预计仍有减量 磷酸铁锂企业目前仍是按需生产为主，部分企业在上个月备库量已有增加，7月产量或继续有小幅减量。储能和动力市场预期改善，需求整体预期稳中有升。 根据SMM,7月磷酸铁锂月度产量预计172960吨，环比减少4%，同比增加25%；钴酸锂月度产量预计7350吨，环比减少9%，同比增长10%；锰酸锂月度产量预计9072吨，环比减少6.39%，同比减少9.93%。 废旧回收：持稳小幅回落 回收端整体回落，黑粉系数稳定，锂盐一路跌势下回收市场需求也有所降温，废料提锂成本和碳酸锂价格有一定倒挂，预计回收端整体稳中小幅下滑。 根据SMM，6月国内废旧锂电月度回收总量21558吨，环比减少7%，同比减少44%。其中，三元废料月度回收量8786吨，较上月减少4.33%，磷酸铁锂废料回收总量12450吨，较上月减少8.01%，钴酸锂废料回收总量322吨，较上月减少11.55%。 四、终端情况 终端：终端改善观察持续性 新能源终端数据改善。6月终端销售受到车市新品价格战阶段性降温和“618”促销拉动半年末冲刺等的影响，出现阶段性改善，终端实际改善情况还需观察后续的持续性。据乘联会，6月新能源车市场零售85.6万辆，同比增长28.6%，环比增长6.4%，新能源车零售渗透率达到48.4%；1-6月零售411.1万辆，同比增长33.1%。 锂电池装机量：装车量继续提升 6月我国动力电池销量、装车量继续提升，装车集中度有下降。目前电池市场结构上磷酸铁锂仍占主导；目前电池环节产销仍维持增长，但后续在库存压力下电芯端得改善幅度仍有待观察。 6月，我国动力电池装车量42.8GWh，同比增长30.2%，环比增长7.3%。其中三元电池装车量11.1GWh，占总装车量25.9%，同比增长10.2%，环比增长7.3%；磷酸铁锂电池装车量31.7GWh，占总装车量74.0%，同比增长39.3%，环比增长7.4%。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、Mysteel、SMM、广州期货交易所，广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks