玻璃纯碱：持仓量过高，盘面博弈

玻璃

• 价格与持仓：周一玻璃主力合约上涨6.07%，收盘1240元/吨，增仓54072手，持仓量巨大，市场分歧严重，波动率上行。
• 供给端：日熔量15.85万吨，环比减少0.07万吨；天然气制玻璃利润为-188.74元/吨，煤制和石油焦制玻璃成本线附近。
• 需求端：LOW-E玻璃开工率环比上行但低于去年同期，厂家库存6946万重箱，环比减少79.7万重箱。
• 结论：基本面较差，宏观政策预期下市场博弈加剧，建议暂时观望。

纯碱

• 价格与持仓：周一纯碱主力合约上涨2.62%，收盘1449元/吨，减仓82933手。
• 供给端：厂家周度产量67.23万吨，环比减少2.72万吨；浮法玻璃开工率变动不大，光伏玻璃日熔量回升，库存去化放缓。
• 库存：截至3月20日，总库存168.78万吨，较周一减少4.02万吨，跌幅2.33%（轻质84.72万吨，重质84.06万吨）。
• 结论：基本面偏弱，宏观情绪波动，盘面震荡为主，建议暂时观望。

焦炭

• 价格与走势：周一焦炭2505低位开盘，震荡反弹至1595.5元，上涨46元，涨幅2.97%。
• 供给端：现货持续下跌，焦煤价格下调，焦企亏损，环保约束放松后日均产量微增。
• 需求端：钢联数据显示上周铁水产量环比增加5.67万吨，真实需求边际回暖。
• 结论：盘面低位反弹，建议短线操作。