工业硅、多晶硅日评：工业硅悲观情绪未改，多晶硅稳中向好

工业硅&多晶硅日评20250325：工业硅悲观情绪未改，多晶硅稳中向好 2025/3/25 指标 单位 今值 变动 近期趋势 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 10,350.00 0.00% 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 9,855.00 0.87% 基差（华东553#-期货主力） 元/吨 495.00 -85.00 N型多晶硅料 元/千克 40.00 0.00% 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 43,640.00 0.29% 基差 元/吨 -3,640.00 -125.00 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 10,350.00 0.00% 不通氧553#（黄埔港）平均价格 元/吨 10,400.00 0.00% 不通氧553#（天津港）平均价格 元/吨 10,300.00 0.00% 不通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 10,250.00 0.00% 不通氧553#（四川）平均价格 元/吨 10,200.00 0.00% 通氧553#（华东）平均价格 元/吨 10,400.00 0.00% 工业硅现货价格 通氧553#（黄埔港）平均价格通氧553#（天津港）平均价格 元/吨元/吨 10,400.0010,300.00 0.00%0.00% 通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 10,800.00 0.00% 421#（华东）平均价格 元/吨 11,150.00 0.00% 421#（黄埔港）平均价格 元/吨 11,700.00 0.00% 421#（天津港）平均价格 元/吨 11,350.00 0.00% 421#（昆明）平均价格 元/吨 11,450.00 0.00% 421#（四川）平均价格 元/吨 11,650.00 0.00% N型致密料 元/千克 40.00 0.00% 多晶硅现货价格 多晶硅复投料多晶硅致密料 元/千克元/千克 36.0034.50 0.00%0.00% 多晶硅莱花料 元/千克 31.50 0.00% N型210mm 元/片 1.55 0.00% N型210R 元/片 1.40 0.00% 硅片价格 N型183mm 元/片 1.19 0.00% P型210mm 元/片 1.63 0.00% P型182mm 元/片 1.08 0.00% 电池片价格 单晶PERC电池片M10-182mm 元/瓦 0.31 0.00% 单晶PERC电池片G12-210mm 元/瓦 0.28 0.00% 单晶PERC组件单面-182mm 元/瓦 0.68 0.15% 组件价格 单晶PERC组件单面-210mm单晶PERC组件双面-182mm 元/瓦元/瓦 0.710.72 0.14%0.14% 单晶PERC组件双面-210mm 元/瓦 0.70 0.14% DMC 元/吨 14,600.00 0.00% 有机硅价格 107胶 元/吨 14,750.00 0.00% 硅油 元/吨 16,150.00 0.00% 资讯 1.3月21日，国华投资2025年第一批光伏组件设备集中采购公开招标中标结果公布，中标人通威股份有限公司，中标价格40978.119879万元，单价0.699元/W。 2.据SMM统计，2月国内多晶硅进口量为3128.13吨，环比增加35.10%，2025年累积进口0.54万吨，同比增加6.60%。3.据SMM统计，2月国内光伏组件出口额为103.64亿元，环比减少28.10%，2025年累积进出口额247.74亿元，同比减少34.60%。 投资策略-工业硅 上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日持平至10,350元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至11,150元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨0.87%至9,855元/吨。基本面来看，随着硅价持续走弱，不同规模不同地区硅企开工走势分化，新疆头部硅企及配备一体化产能的企业开工稳中有增，北方中小硅企在行情亏损下生产意愿下降，个别企业有减产情况，四川地区个别配套企业有零星增开或计划增开情况，此外，部分地区硅企新产能有投放预期，供给端呈增量趋势，厂库持续累积；需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，有机硅方面部分单体厂近期有检修安排，预计后续产量将下滑，对工业硅需求偏弱，硅铝合金企业处于节后复产，开工稳中有升。综合来看，工业硅市场供增需弱，市场观望情绪较重，现货成交偏淡，期现价格共振下跌，工业硅期货价格维持在万元以下，上周五市场关于头部大厂减产消息传出，硅价盘面有所反弹，但随即震荡回落，市场悲观情绪短期难以逆转，预计硅价维持低位偏弱整理，后续关注硅厂减产落地情况及多晶硅厂复产对硅价的提振。 投资策略-多晶硅 N型致密料较前一天持平至40元/千克；多晶硅复投料价格较前一天持平至36元/千克；多晶硅致密料较前一天持平至34.5元/千克；多晶硅莱花料较前一天持平至33.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天上涨0.29%至43,640元/吨。供给端来看，硅料企业维持减产态势，头部企业产量已降无可降，2月因自然日减少产量小幅下滑至9.01万吨，预计3月产量增量有限，月产维持在10万吨以内；需求端来看，2月组件企业按需生产，排产环比下滑，预计3-4月组件生产或将提升，在抢装潮影响下，电池供不应求，厂库已降至安全库存以下，硅片端受行业自律影响，预计3月开工变动不大，对多晶硅需求增量有限；市场成交来看，观望情绪较重，多晶硅行情暂稳，目前库存小幅去化，后续或有部分产能复产或投产。综合来看，自律减产支撑多晶硅价格，但当前下游尚处于淡季，订单有限，价格持续上行面临阻力。考虑终端抢装及需求复苏预期较强，加之期货交割发挥蓄水池作用，可逢低布局多单或买入看涨期权，等待旺季兑现。 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 祁玉蓉（F03100031,Z0021060），联系电话：010-82295006