核心观点与关键数据
- 山东现货市场：价格持稳，参考价3500-3670元/吨，沥青日产6.3万吨（+0）。
- 盘面表现：沥青盘面震荡，裂差利润处于中性水位，主力基差-470元/吨。
- 供需情况：油价上涨，沥青山东现货小幅下跌，供需双弱累库速度放缓，华东、华南相对宽松。
- 库存与产量：地炼4月排产环比减少，上半年库存将持续低位累库。
利多与利空因素
- 利多：库存水位低，重油原料紧张且价格高，产量克制，4月地炼排产下降。
- 利空：需求未见起色，中石化降价。
研究结论
- 近期多空驱动交织，无推荐策略，预计价格随原油震荡。
- 关注库存情况及美国制裁对原料的实际影响。
- 建议关注远端价格多配如09合约。
