- 市场动态:上周纯碱期货主力05合约累计下跌1.47%,收于1410元/吨。现货方面,产量65.23万吨,环比减少2.72万吨,综合产能利用率77.85%,环比下跌5.75%,社会库存窄幅下降约2万吨,总量维持在43+万吨。浮法日熔量15.85万吨,环比下降400吨;光伏日熔量9.12万吨,环比增加1200吨。需求端下游表现稳步提升,刚需补库,整体消费增加。
- 基本面分析:主要矛盾在于宏观强预期(美联储降息、国内财政扩张)与高库存高产能的弱现实。纯碱需求保持刚性,浮法与光伏日熔量维持高位但减产有限。远兴阿碱与金山新产能投放导致供给过剩,2025年仍有新产能投产,部分高成本产能降负荷。供需双弱格局下,盘面宽幅震荡,后期需关注宏观变化和产业边际驱动。
- 总结:
- 方向:宽幅震荡
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转
- 风险提示:浮法线大规模冷修,下游新兴产业投产不及预期