【鑫期汇】油脂油料周报：油脂油料整体走势偏弱，关注三月底USDA种植意向报告
2025年03月22日 一、内外盘期现价格回顾 二、库存及基差图 诚信、专业、稳健、高效 诚信、专业、稳健、高效 三、棕榈油进口盈亏 四、美国CBOT基金头寸 五、分析及展望 分析：本周油脂油料周线整体收跌，菜粕市场关税情绪降温，跌幅较大。油脂市场暂时缺乏利多因素驱动，震荡偏弱。巴西大豆收割进展顺利，南美大豆丰产压力打压CBOT大豆价格，当前正处于南美大豆出口窗口期，中国对美豆征收关税对2024/25年度美豆出口影响有限，限制了CBOT大豆跌幅。 展望：当前马棕油出口需求依旧疲软，不过进入棕榈油季节性增产季节，棕榈油产量逐渐恢复，3月斋月后4、5月或迎来棕榈油的库存拐点，预计棕榈油短期或延续震荡走势，操作上建议短线为主，关注印尼B40计划实施情况。巴西大豆收割进度加快，大豆装船提速，Mysteel预估，国内大豆到港3月预计400万吨，4月预估到港1200万吨，5月预估到港850万吨。当前国内部分油厂大豆依然趋紧，短期豆粕下方支撑较强。待巴西大豆上市压力显现后，豆粕价格或逐渐减弱。关注三月底USDA种植意向报告。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822 华鑫期货 华鑫研究（鑫期汇）
