【鑫期汇】油脂油料周报：油粕走势震荡偏弱，等待下周两大报告指引

诚信、专业、稳健、高效 诚信、专业、稳健、高效三、棕榈油进口盈亏 诚信、专业、稳健、高效四、美国CBOT基金头寸五、分析及展望分析：本周棕榈油、豆系震荡偏弱，菜系相对偏强。当前棕榈油产地增产季较为顺利，同时印尼B40计划实施不及预期，棕榈油跌至近八个月来的低点后在原油走强的带动下小幅反弹。豆油、菜油相对棕榈油跌幅较小，延续区间震荡走势。双粕因进口大豆供应压力，缺乏利好驱动提振价格上行，延续窄幅震荡走势。展望：当前棕榈油暂时缺乏实质利好支撑，市场预期MPOB4月供需报告产量库存双增，关注下周二MPOB月度供需报告。5-6月国内进口大豆集中到港，油厂开机率快速回升，或制约涨幅。菜油在远端菜籽供应不确定的担忧下，表现相对较强。整体来看油脂短期内向上驱动不足，或延续区间震荡走势。近期巴西大豆集中上市压力较大，巴西大豆出口CNF升贴水小幅下跌，国内大豆到港压力增加，双粕市场暂时缺乏利多驱动，预计以震荡走势为主。USDA5月报告将首次公布2025/2026年度美豆供需平衡表，市场预测美豆新季产量料为43.38亿蒲式耳，USDA农业展望论坛预估为43.7亿蒲式耳，等待下周二USDA报告指引。 4 诚信、专业、稳健、高效本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 5华鑫研究（鑫期汇）