【鑫期汇】油脂油料周报：市场驱动有限，等待下周两大报告指引

一、内外盘期现价格回顾
（内容缺失，未提供具体回顾信息）

二、库存及基差图
（内容缺失，未提供具体图表信息）

三、棕榈油进口盈亏
（内容缺失，未提供具体盈亏分析）

四、美国CBOT基金头寸
（内容缺失，未提供具体头寸分析）

五、分析及展望

• 分析：

  • 本周油粕周线集体收跌，USDA报告显示美豆种植面积8536.5万英亩（与预期一致）、季度库存10.61亿蒲式耳（高于预期），但市场已提前消化，报告后美豆震荡上行，带动国内双粕反弹。
  • 进口大豆月均到港量激增，豆粕库存持续积累，双粕供需宽松压制价格反弹幅度。
  • 三大油脂市场延续震荡偏弱，国际原油下跌带动油脂走弱，但印尼B50政策启动及厄尔尼诺减产预期提供支撑。

• 展望：

  • 7月美豆进入开花结荚关键期，天气市加强，但国内大豆、豆粕累库周期压制上方空间，预计维持震荡，关注美豆产区天气变化。
  • 三大油脂市场或延续震荡，马棕油累库预期、菜籽产区天气好转、原油走弱及国内消费淡季压制上涨，但印尼B50政策及厄尔尼诺减产预期具潜在支撑。
  • 操作建议暂时观望，等待成本端或天气端新驱动。

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