【鑫期汇】油脂油料周报：油强粕弱格局延续，关注原油价格走势

2026年04月05日 一、内外盘期现价格回顾 二、库存及基差图 诚信、专业、稳健、高效 诚信、专业、稳健、高效 三、棕榈油进口盈亏 四、美国CBOT基金头寸 五、分析及展望 分析：本周双粕延续跌势，油脂走势分化，棕榈油、豆油周线收涨。油脂板块受依然地缘政治与原油剧烈波动主导，油强粕弱格局延续。棕榈油受马棕油3月出口强劲及印尼表示7月1日起开始实施B50生物柴油计划的刺激，本周再度突破万元整数关口，并创2024年底来的新高。菜油市场相对棕榈油表现偏弱，菜棕、豆棕价差倒挂程度加深。双粕市场则延续弱势，虽USDA发布的 美豆种植意向报告，美豆种植面积稍低于市场预期，提振美豆小幅走强，但南美大豆丰产预期压制美豆上方空间，加上巴西大豆到港压力压制国内豆粕价格上方空间，菜粕跟随豆粕走弱。 展望：预计短期内油脂市场走势仍将受地缘局势、原油走势主导，在原油高位运行的格局下，油脂板块或延续高位震荡走势。而国内双粕市场或将继续承压运行，随着巴西大豆集中到港，4月中下旬起油厂开机率显著回升，豆粕供应压力逐步显现，累库速度或加快；而需求端生猪养殖持续亏损，需求端难以形成有效支撑，在供需宽松格局下，豆粕期价或延续震荡偏弱态势。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F）邮编：200000电话：400-186-8822 华鑫研究（鑫期汇） 华鑫期货