尿素东北及内蒙古东部地区调研

尿素东北及内蒙古东部地区调研 杨鈜汉投资咨询从业资格号：Z0021541yanghonghan025588@gtjas.com 报告导读： ◼摘要： 本次2025年春季调研以探究东北及内蒙古地区化肥现货市场实际情况为目标，展示尿素行业各环节现状。其中包括中游大型农资贸易商、基层农资经销商、基层农资商店、基层种植户及内蒙古通辽地区高标准农田。 市场现状：笔者对化肥产业链自上而下进行阐述。 尿素工厂环节：内蒙古尿素生产企业E为当地提供大量就业岗位，积极响应国家化肥《保供稳价》政策要求。目前工厂开工率稳定，对市场正常进行尿素产成品销售。据调研，工厂E春节前尿素库存达到接近60万吨，春节后由于市场回暖，尿素库存开始持续下降，目前库存已经下降到30万吨以内。当下贸易商仍维持刚需采购，通过汽运正常提货。 大型贸易商环节：黑龙江贸易商A积极响应国家化肥《保供稳价》政策。今年贸易商A销售进度小幅提前，因为基层的提货节奏比去年提前。目前贸易商A尿素库存情况呈现同比2024年同期小幅下滑，环比春节后下滑的情况。今年贸易商A仍会严格按照《储备》要求进行库存管理，目前持货意愿偏中性，由于2024年黑龙江省内需求有增量，今年贸易商A计划维持定量常备库存确保当地底肥及追肥的供应。 基层包地户：今年绥化当地基层备肥进度慢于去年。由于地租还没有完全确认，所以掺混肥目前没有采购。后续备肥的采购时间为3月底至4月中旬。绥化当地的底肥用肥时间从4月底开始，追肥时间为5月底开始。当地种玉米大多数都是密植，密植比例伴随粮食增产效果显著有所增加，密植地可以增加农户收入。绥化当地目前没有滴灌，密植是近4年以来逐渐推广起来的，底肥复合肥施用量以及追肥的尿素施用量均有所增加。 中型贸易商环节：兴安盟贸易商D在2024年销售量为12万吨附近，尿素销量占比约50%。今年尿素贸易体量同比2024年有所增加，目前贸易商D选择背靠背模式进行尿素销售。通辽贸易商F在2024全年尿素贸易量为30万吨。今年目前尿素贸易量同比2024年提升较多，贸易增量明显的原因主要是贸易范围扩大并非当地销售进度提前。近三年，贸易商环节在兴安盟及通辽地区的贸易体量持续增加，并且该地区贸易量增加具有普遍性。 高标准农田建设：调研对象主要为高标准农田以及通辽当地农业基础设施建设。通辽当地在高标准农田的持续推进之下，尿素施用量有明显增加，增加原因主要包括高标准农田面积增加以及每亩折纯用量增加两个方面。此外，农业基础建设方面，2025年滴灌管道销量以及盐碱地改良用的有机无机掺混肥销量均维持高速增长。农业基础建设相关的销售情况作为农资销售的前置指标，2025年通辽当地农资板块 销售预计同样维持过去两年的高增速。 观点:目前尿素的农业需求是市场关注的重点，农业需求总量及节奏均需要注意。当地农业需求总量方面，内蒙古东部及黑龙江地区目前仍维持尿素年度总量供需双增的格局。工厂及贸易商均持续积极地响应国家《保供稳价》的政策从而增加供应量，需求端同样积极落实国家《粮食安全及亩产增产》的要求对尿素需求增量明显。尿素需求增量主要来自于高标准农田的建设及改造升级。当地农业需求节奏方面，我们认为，今年春节后尿素表需维持高位，既有农业需求前置的因素，又有农业需求总量增加的因素。根据调研，贸易商及基层经销商均反馈种植户有底肥及追肥一起购买的情况。因此预计在底肥开展之前，呈现上游工厂与中游贸易商均匀下沉货物至基层的情况，预计3月下旬至4月下旬内蒙古及黑龙江地区尿素市场成交或维持活跃。伴随工厂及贸易商库存下滑，当地尿素价格或呈现底部逐渐抬升的情况，但由于工厂高产量、上中游库存同比偏高的原因，行情或跟随贸易商库存管理行为而出现反复，上行的驱动强度以及价格弹性同样受到一定程度地抑制。 目录 1.行程安排.....................................................................................................................................................................................................32.黑龙江地区.................................................................................................................................................................................................32.1贸易商A..........................................................................................................................................................................................32.2绥化基层经销商B........................................................................................................................................................................42.3绥化基层种植户C........................................................................................................................................................................43.内蒙古东部地区.......................................................................................................................................................................................53.1兴安盟地区贸易商D...................................................................................................................................................................53.2兴安盟地区工厂E........................................................................................................................................................................63.3通辽地区贸易商F........................................................................................................................................................................63.4通辽地区农业基础建设调研.....................................................................................................................................................74.结论及观点...............................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.行程安排 本次尿素调研主要地区为黑龙江省以及内蒙古东部。行程先由黑龙江地区展开，调研当地贸易商、绥化基层经销商以及种植户。此后前往兴安盟地区调研当地尿素生产企业及贸易商。最后去到通辽当地调研通辽农资贸易商、当地农业基础设施建设以及高标准农田建设。 资料来源：公开资料整理，国泰君安期货研究 2.黑龙江地区 2.1贸易商A 销售进度：贸易商A今年销售进度目前65%，同比去年略有提前，因为基层的提货节奏比去年提前。 库存情况：目前贸易库存同比2024年持平，环比春节后下降。 采销心态：维持常备库存周转，《保供稳价》为首要原则，确保黑龙江省内底肥及追肥的尿素供应。 尿素后市观点（贸易商A）：后续还有35%-40%的销售进度，在4-7月的时间里需求可能被拉得比较分散，认为后市农业需求对价格的支撑逐渐减弱。 黑龙江尿素农业需求：5月之前，底肥仍有部分需求，清明节以后基层经销商陆续开始拿货。 复合肥情况：目前磷肥钾肥维持高价，一定程度抑制复合肥工厂的开工积极性，所以目前黑龙江地区的复合肥开工情况在65%-70%，相比2月有所降低，后续计划4月上调复合肥开工率。目前掺混肥仍没有大 规模启动，清明节前后预计掺混肥逐步启动。 复合肥价格观点（贸易商A）：磷肥钾肥目前基本面坚挺，价格回调概率较低。因此目前开工率回调，等待后续行情变化。但是由于复合肥的价格受到成本支撑，回调概率较低。 东北到货量相关问题讨论：从隆众资讯口径的东北累计到货量比去年同期偏低，实际东北累计到货量同比偏高，主要原因是因为今年东北汽运量比去年要高，隆众资讯数据仅统计火车运输口径。 2.2绥化基层经销商B 销售情况：2024年3月是旺季，今年目前市场相对偏淡，主要由于今年需求提前，2月下旬到3月上旬走货比较好。销售进度方面，经销商B目前在5成（往年同期为6-7成）。经销商B走货进度慢于去年同期的原因可能是因为部分复合肥工厂及大贸易商逐渐开始直销基层，导致经销商走货量下滑。 贸易体量：春节后回来贸易体量有减少，可能归因为货物下沉渠道有增加，导致单渠道贸易量下滑。 化肥库存：尿素目前库存量不高，当下还有150吨左右存货（刚进350吨，销售200吨）。磷肥、钾肥和去年库存情况类似。经销商反应，周边的承储库尿素库存情况和去年同期类似都在4万吨左右，但是今年尿素承储库更加分散。复合肥今年库存情况和去年同比持平。 基层农户：因为抵触高价，所以没有大规模二次补货。磷钾肥比尿素紧俏一些。 基层种植户采购情况：往年3月下旬逐步开始采购，但当下觉得价高所以比较抵触导致成交有缩量。最后的采购日期普遍在清明节前后。 化肥物流情况：今年物流正常且通畅，尿素火运到站直接转手给下游，基本不形成库存。目前绥化地区货物下沉量和贸易量同比去年持平。黑龙江地区今年火运到货量略微有所减少，汽运到货量有明显增加。 抛储政策：目前黑龙江地区的抛储政策没有发生变化，今年仍然是4月开始进行储备销售。 基层用肥习惯：氮磷钾肥按照固定比例均衡使用，施肥比例调节空间不大，如果施肥比例失衡会出现倒伏。底肥比例不能失调，追肥比例也不行，主要原因是尿素多用会烧苗。 2.3绥化基层种植户C 基层种植户情况：种植户C承包土地在500亩地附近。