东证化工草根调研十六：东北尿素产业链

尿素：震荡2024年6月25日 ★滴灌技术的普及拉动内蒙地区尿素需求增长 滴灌技术的普及明显增加了尿素的用量：据内蒙地区种植户及贸易商反馈，玉米作物的尿素追肥用量可以达到100斤/亩以上（非滴灌区域用量一般在50斤/亩左右），辣椒区域尿素用量可以达到160-200斤/亩。从滴灌的普及程度来看，通辽地区普及率约在40%-50%，赤峰达到90%，辽宁、吉林、黑龙江滴灌普及度较低，但也在逐步展开。从滴灌的普及速率看，天气条件决定了滴灌普及的紧迫性与必要性，国家补贴政策决定了滴灌的初期普及速度，而玉米亩产的提升及土地流转的稳定性则决定了滴灌的持续性。 联系人： 王嘉钰化工分析师从业资格号：F03117867Tel:86-15258910387Email:Jiayu.wang@orientfutures.com ★因天气原因，今年东北追肥时点有所延后 今年由于东北区域气温低、雨水大，因此追肥时点有所延后：辽宁、通辽、赤峰的大水漫灌区域6月10日开始追肥，6月20日结束；浅埋滴灌区域6月20日-7月10日期间初次追肥，且后续7-8月还会有追肥需求。吉林追肥在6月15日-7月1日。黑龙江6月底开始追肥，预计7月5日-7月10日左右结束。 尿素期货价格走势图 ★东北快手农业主播对农民用肥习惯影响较大 近年随着快手、抖音等互联网平台的兴起，线上农业主播数量也出现了大幅增长，且对种植户的用肥习惯造成了较大影响：一方面，东北快手主播这两年一直在推低氯肥料，这使得氯化铵需求减量，而硫铵及尿素需求有增量；另一方面，基层经销商、种植大户自己拌肥的比例正在提高，存在掺混肥替代高塔肥、复合肥的趋势。 ★目前东北整体尿素库存中性偏低 综合尿素工厂、复合肥工厂、贸易商、基层经销商和种植户的反馈来看，目前东北及内蒙地区尿素的整体库存或处于中性偏低水平，若现货及盘面价格大幅下跌，部分贸易商或有补货与套保举动，后续显性库存的实际累库速率可能偏慢。 ★风险提示 此次调研走访仅集中在内蒙、吉林、黑龙江区域，该区域的产销模式、施肥习惯具有自身的区域特点。由于样本量较少，提醒投资者注意调研结论可能因样本差异或政策变化而有所偏差的情况。