焦煤日报

核心观点与关键数据

• 最新日变化与周期变化：柳林主焦、Peak Downs、Goonyella、沙河驿蒙5#、盘面0510、盘面0910、盘面0111等炼焦煤品种价格均出现日度下跌，周度、月度及年度变化显示普遍下滑趋势。原煤口岸库提价、钢厂焦煤库存、焦化焦煤库存等指标也呈现不同程度的波动。

• 库存与基差分析：总库存3876.62万吨，日度下降4.56万吨；煤矿库存372.67万吨，日度下降2.87万吨；港口库存393.62万吨，日度上升7.39万吨。基差方面，05基差为118.44，09基差为54.48，焦化焦煤库存762.28万吨，焦化产能利用率71.54%。

• 价差与市场情绪：05-09价差为-64.00，9-1价差为-53.00，1-5价差为117.00，反映市场对不同合约月份的预期差异。

• 历史数据对比：通过2021-2025年月度数据对比，各品种价格及库存呈现周期性波动，但2025年数据显示价格下行压力加大。

研究结论

• 市场供需失衡：焦煤供应端库存持续累积，需求端钢厂及焦化厂库存相对高位，导致价格承压。

• 进口煤影响：蒙古煤、澳煤进口量及港口现货价格波动对国内市场形成竞争压力，蒙煤与普氏中挥、山西煤价差扩大。

• 期货市场表现：焦煤期货价格周度、月度、年度均出现显著下跌，基差走弱，市场情绪悲观。

• 未来展望：短期内焦煤价格或维持震荡偏弱态势，需关注煤矿库存变化、进口政策调整及下游需求恢复情况。