摘要
行情复盘：近一周股指高位回落，沪指累计下跌1.60%，期指主力合约全面下挫。成交持仓方面，IF和IH成交持仓均上升，IC和IM成交持仓均下降。本周五期指3月合约完成交割。
重要资讯：31个一级行业多数下跌，食品饮料、非银金融拖累300和50，电子对四大指数均有明显负面影响。资金方面，主要指数资金全面明显流出。数据显示1、2月工业增加值、固定资产投资、社会零售消费等数据多数加速或好于预期。产出库存周期继续主动加进程，消费仍是支撑经济的重点，投资中基建是稳定因素，主要风险仍在于地产投资。2月银行代客结售汇逆差收窄，企业结售汇率双双回落。中国对中国经济乐观的比例有所上升。央行本周公开市场操作净投放流动性4985亿元，短端资金利率上升后回落。3月1年和5年LPR均维持不变。央行官员称将加大消费领域低成本资金支持，支持金融机构发行金融债券用于消费领域。国家发改委副主任强调，《提振消费专项行动方案》要求稳财产收入预期，促进居民增收减负，增强消费信心，扩大商品和服务消费。美联储会议偏鸽派，市场对年内降息预期位于2.7次左右，美股震荡反弹，人民币汇率变动不大。地缘政治风险和避险情绪无明显波动。
市场逻辑：数据显示国内经济改善方向不变，节奏继续加快可能性较高，对市场仍有潜在利多影响。近期政策未明显超预期，焦点重回基本面表现和已有政策落地节奏。外盘利空解除，汇率和风险偏好影响有限。技术面压力存在利空影响。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
交易策略：基本面增量信息不多，指数短线冲高回落，仍有调整风险，等待企稳后加仓，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IC和IM远端年化贴水率维持高位附近，尤其后者反套空间较大。跨期价差方面，06-09价差扩大后稍有回落，预计未来仍是走扩为主，正套头寸可继续持有。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不大，底部比价多仓暂时维持，中长期方向有待确认。
关键数据：沪深300指数压力4020-4040，支撑3850-3870；上证50指数压力2750-2770，支撑2620-2600；中证500指数压力6160-6190，支撑5810-5840；中证1000指数压力6640-6670，支撑6110-6140。
