东吴电新蔚来2024年财报梳理24Q4亏损扩大24年

24Q4亏损扩大：24年收入657亿元，同比+18%；归母净利亏损227亿，亏损扩大7%。 Q4收入197亿元，同环比15%/6%；归母净利亏损71.3亿，亏损同环比扩大28%/39%；Q4毛利率达12%，同环比+5pct/+1pct。 2024年末在手现金193亿，同比降低41%，现金储备419亿。 【东吴电新】蔚来2024年财报梳理 24Q4亏损扩大：24年收入657亿元，同比+18%；归母净利亏损227亿，亏损扩大7%。 Q4收入197亿元，同环比15%/6%；归母净利亏损71.3亿，亏损同环比扩大28%/39%；Q4毛利率达12%，同环比+5pct/+1pct。 2024年末在手现金193亿，同比降低41%，现金储备419亿。 Q4汽车毛利率稳定，单车亏损扩大：Q4汽车收入175亿元，同环比13%/5%；汽车销量7.3万辆，同环比45%/18%；对应单车价格24万（不含税），同环比-22%/-11%；Q4毛利率13.1%，同+1.1，环比持平，对应单车毛利3.1万元，同环比-24%/-11%；单车亏损9.8万元，环比亏损扩大1.5万。 2024年合计交付22.2万辆，同环比增长39%，全年毛利率12.3%，同比增长2.8pct。 其他业务收入毛利率转正：Q4收入22.3亿元，同环比34%/13%；毛利率1.1%，同环比增35/10pct。 全年收入75亿，同比增速18%。 Q1指引：蔚来Q1汽车交付量介于4.1万-4.3万辆，同比增长36.4-43.1%，环比下降42%。 总收入将介于124亿元~129亿元之间，同比增长约25%~30%，环比下降28%。 25年维持此前的销量及盈利目标：虽然Q1-2销量平淡，25年总体销量目标维持翻番。 新车方面，NIO品牌，ET5、EA6和EC6将在Q2推出2025款车型；ONVO品牌，第2款产品将于Q2推出，第3款产品将于Q4推出，并加大门店布局和营销推广；Firefly将于4月份推出并交付。 25年盈利方面，指引Q2开始改善，并指引Q4蔚来品牌20%毛利率，ONVO15%毛利率。 为此将多方面降本，如把所有车型的智能硬件接口进行统一，使得整个数据线和数据接口的成本能够从2k元/辆直接降到1k元/辆，并且2H有几款高盈利车型推出。