德业股份推荐看好全离网工商储产品放量带来的业绩确定性

公司整体业绩情况：公司业绩稳健，第一季度（Q1）户储出货环比略降，但同比预计明显提升，且3月订单相比1、2 月已有改善，预计公司Q1业绩同比有望明显增长。 今年德业主要业绩增量来自于两个新产品，分别是全离网、工商储，预计2、3季度将为公司带来较大收入及利润弹性。 全离网产品情况 【德业股份】推荐：看好全离网&工商储产品放量带来的业绩确定性 公司整体业绩情况：公司业绩稳健，第一季度（Q1）户储出货环比略降，但同比预计明显提升，且3月订单相比1、2 月已有改善，预计公司Q1业绩同比有望明显增长。 今年德业主要业绩增量来自于两个新产品，分别是全离网、工商储，预计2、3季度将为公司带来较大收入及利润弹性。 全离网产品情况：全离网产品：1-2月订单大约2 万台，目前订单主要在非洲、缅甸等地，后续会逐步向巴基斯坦等其他市场推广。 4月二代产品推出后，毛利率有望达到35%-40%。 工商储产品情况： 工商储：海外工商储市场今年有望大规模放量，主要市场包括欧美、东南亚、非洲等地。 德业去年工商储逆变器出货5万台，今年一方面功率提升，后续新品预计100KW，产品力增强。 另一方面公司在海外渠道布局能力较强，亚非拉市场缺电问题持续存在叠加欧洲政策出台利好工商储需求，公司全年工商储逆变器出货同比有望翻倍。 2024年公司电池包业务收入20亿+，2025年预计受工商储和全离网产品配套拉动明显。 工商储60-80KW配套100度电产品，100KW新品配套200度电，且自配率较高，全年收入增量预计10亿左右。 全离网产品目前配套10度电，全年对应电池包收入增量预计大几亿，预计2025年电池包收入将达到40亿。 其他产品情况：其他产品（主要为存量户储）预计同比保持稳步增长，目前看3 月东欧、南非、马里、东南亚需求较好，基本面边际向好趋势较为明显。