【开源医药】持续重点推荐寿仙谷：2023年估值偏低，看好产品力强、渠道扩张带来的

【开源医药】持续重点推荐寿仙谷：2023年估值偏低，看好产品力强、渠道扩张带来的业绩提速2022年前三季度公司利润实现49%高速增长，Q4有望维持稳健增长。随着疫情管控不断精准化，终端销售客流有望恢复增长。此外，公司不断优化管理机制提质增效，业绩稳健增长可期。我们持续看好公司产品力强、渠道扩张带来的业绩提速。产品力方面，公司产品具备从种源、培育、生产、销售的全产业链优势，独家去壁技术专利保护期长；此外，疫情下居民提升免疫力的意愿明显提升，公司产品成为了很多亚健康人群、慢病人群的很好选择，随着公司持续进行品牌推广，品牌知名度有望不断提升，产品力持续增强。渠道拓展方面，省内市场公司继续像杭州市以外区域深化扩张，复制杭州成功经验。省外市场渠道代理商签约持续推进，有望在年底实现20家经销商签约，未来业绩弹性较大。盈利预测：公司产品力强，未来拓展省外市场成长空间大，我们维持对公司的盈利预测不变，预计2022-2024年公司归母净利润分别为2.64、3.45、4.48亿元，CAGR30%，对应PE分别为30/23/18倍，维持“买入”评级。