亚洲燃料油需求疲软 原油走势不确定性增加

核心观点与关键数据

• 燃料油市场：亚洲燃料油需求疲软，预计近期将有更多套利供应进入亚洲市场，4月份装船的高硫燃料油报价下降。船舶跟踪数据显示，本月抵达亚洲市场的燃料油总量将突破700万吨，高于3月的450-500万吨。新加坡180-cst燃料油评估价每吨453.3美元，380-cst燃料油评估价每吨443.78美元，含硫量0.5%的船舶燃料油每吨502.56美元。印度斯坦石油有限公司销售两船各3.3万吨的高硫燃料油，越南Nghison炼化公司发布标书销售1万吨燃料油。
• 原油市场：INE原油震荡上行，收复前一日大部分失地。美国CFTC数据显示，基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸至79.236手。贝克休斯数据显示，美国石油和天然气钻机总数持平，为592座，活跃石油钻机增加1座至487座。特朗普与普京通话，同意暂停30天袭击双方能源设施，并开始中东和平谈判，但进展差于预期，俄乌冲突解决时间拉长。

研究结论与策略建议

• 燃料油：成本端原油走势不确定性增加，高硫燃料油供应紧张支撑价格，但贸易战影响航运市场利空燃料油。策略方面，建议暂时观望燃料油主力合约。
• 原油：短期原油走势受俄乌冲突影响，特朗普与普京通话缓和局势但变数增加。策略方面，建议暂时观望原油主力合约。