Q4盈利改善显著，风电热塑结构景气

公司2024年年报显示，全年实现收入158.6亿元，同比增长6.6%；归母净利润24.4亿元，同比下滑19.7%，扣非归母净利润17.9亿元，同比下滑5.8%。单四季度表现亮眼，营收42.4亿元，同比增长22.41%；归母净利润9.1亿元，同比增长146.0%；扣非归母净利润6.3亿元，同比增长131.0%。

Q4盈利能力显著提升，主要得益于产品复价落地，风电、热塑等细分领域需求提升，以及冲回递延未发放的超额利润分享方案余额3亿元，推动毛利率和净利率分别提升2.77pct和11.20pct至28.58%和22.33%。

全年来看，公司产销量创新高，粗纱及制品销量302.50万吨，同比增长21.91%；电子布销量8.75亿米，同比增长4.67%，高端产品比例提升，产销增速优于行业，份额持续扩大。成本优势持续巩固，成本节降超额完成。

费用率方面，2024年整体毛利率25.03%，同比下滑2.98pct；期间费用率8.13%，同比下降2.81pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别变化+0.09/-2.56/-0.16/-0.18pct，管理费用下降主要因超额利润分享计划不予兑现部分冲回和停工损失减少。现金流表现优异，经营性现金流净额20.32亿元，同比增加11.65亿元。