权益ETF系列：以防代攻，等待企稳时机

A股市场行情概述（2025.3.17-2025.3.21）

• 主要宽基指数涨跌幅：万得微盘股日频等权指数（+0.17%）、中证红利（-0.35%）、中证2000（-1.17%）；北证50（-7.39%）、科创100（-4.25%）、科创50（-4.16%）。
• 风格指数涨跌幅：稳定(风格.中信)（-0.40%）、周期(风格.中信)（-0.50%）、中盘价值（-0.60%）；成长(风格.中信)（-3.26%）、大盘成长（-2.89%）、小盘成长（-2.78%）。
• 申万一级行业指数涨跌幅：石油石化（+1.51%）、建筑材料（+1.40%）、家用电器（+1.19%）；计算机（-5.32%）、传媒（-4.96%）、电子（-4.09%）。

A股市场行情展望（2025.3.17-2025.3.21）

• 观点：以防代攻，等待企稳时机。
• 大盘指数宏观模型：万得全A持续发出局部顶左侧信号，高频宏观模型持续发出负向信号。
• 各大指数技术分析模型：
  • 主要宽基指数：中证红利（51.62分）、创业板指（34.71分）、沪深300（32.52分）；北证50（6.73分）、科创100（11.78分）、科创综指（15.39分）。
  • 风格指数：稳定(风格.中信)（54.12分）、金融(风格.中信)（47.09分）、中盘价值（46.60分）；小盘成长（13.16分）、巨潮小盘（17.41分）、成长(风格.中信)（17.98分）。
  • 申万一级行业指数：石油石化（79.66分）、煤炭（73.97分）、公共事业（69.58分）；计算机（12.92分）、机械设备（18.27分）、汽车（18.37分）。
• 行业分析：
  • 相对高位板块（小盘、科技）：短期谨慎，下周继续调整可能较大。
  • 相对低位板块（顺周期）：进入相对震荡时期，等待4月份财报数据。
  • 权重板块（红利）：资金高切低行为导致表现较强，以守代攻。

基金配置建议

• 建议适量减配小盘成长类ETF，同时适量增配红利类ETF。
• 红利类ETF推荐：512890.SH 红利低波ETF、515180.SH 红利ETF易方达、515100.SH 红利低波100ETF、515220.SH 煤炭ETF、517180.SH 中国国企ETF。

风险提示

• 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险。
• 宏观经济不及预期。
• 发生重大预期外的宏观事件。