权益ETF系列：寻觅合适时机，成长风格已然启动

权益ETF系列：寻觅合适时机，成长风格已然启动。 2025年06月07日 证券分析师孙婷执业证书：S0600524120001sunt@dwzq.com.cn证券分析师唐遥衎执业证书：S0600524120016tangyk@dwzq.com.cn 增持（维持） ◼A股市场行情概述：（2025.6.3-2025.6.6） ◼主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：万得微盘股日频等权指数（3.78%），科创100（3.57%），科创综指（2.41%）；排名后三名的宽基指数分别为：深证红利（-0.74%），中证红利（0.05%），红利指数（0.08%）。 ◼风格指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：成长(风格.中信)（2.69%），小盘成长（2.04%），金融(风格.中信)（1.77%）；排名后三名的宽基指数分别为：稳定(风格.中信)（0.19%），消费(风格.中信)（0.22%），大盘价值（0.40%）。 ◼申万一级行业指数涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：通信（5.27%），有色金属（3.74%），电子（3.60%）。排名后三名的宽基指数分别为：家用电器（-1.79%），食品饮料（-1.06%），交通运输（-0.54%）。 相关研究 《财富管理系列报告之一—群雄逐鹿，财富管理新时代》2025-06-06 ◼A股市场行情展望：（2025.6.9-2025.6.13） ◼观点：寻觅合适时机，成长风格已然启动。 《2025年6月大类资产配置展望》2025-06-04 ◼万得全A指数，技术择时模型30分钟级别，风险度较高。代表模型预测后续大盘短期有小级别的调整可能。月频宏观模型，6月份的分数为0分，代表6月份全月可能是个偏震荡偏强的走势，同时风格偏向于成长。 ◼筹码结构上，万得全A指数经过近一个月的震荡，再次接近前期筹码峰的位置，这里随时可能形成突破形态。因此如果下周出现小级别的调整，我们建议寻觅合适时机向成长风格方向进行适当切换。 ◼而日历效应显示，6月中旬红利风格可能会进入逆风期，因此资金也存在高切低的动力。但从中长期维度来看，红利风格依然是较为明确的主线，随着后续分红季的逐步结束，6月下旬红利风格可能再次迎来配置机会，其中港股红利可能依然会比A股红利表现更好。 ◼所以综合而言，本月后续行情我们保持相对乐观，大盘指数上可能出现一个短期的盘整，具体行业结构上，多个板块均可能有轮动的表现，可寻觅合适时机适当切换成长风格板块。 ◼基金配置建议： ◼根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会呈现大盘指数短期盘整的行情，建议寻觅合适时机适当切换成长风格。 ◼因此从基金配置的角度，我们建议进行相对均衡偏成长型的ETF配置。 风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。 内容目录 1. A股市场行情概述（2025.6.3-2025.6.6）..............................................................................................41.1.主要宽基指数................................................................................................................................41.2.风格指数........................................................................................................................................41.3.申万一级行业指数........................................................................................................................52. A股市场行情展望（2025.6.9-2025.6.13）............................................................................................62.1.大盘指数宏观模型结果展示........................................................................................................82.2.各大指数技术分析模型结果展示................................................................................................92.2.1.主要宽基指数模型结果展示............................................................................................102.2.2.风格指数模型结果展示....................................................................................................132.2.3.申万一级行业指数模型结果展示....................................................................................163.基金配置建议........................................................................................................................................204.风险提示................................................................................................................................................21 图表目录 图1：大盘指数涨跌幅（2025.6.3-2025.6.6）.........................................................................................4图2：风格指数涨跌幅（2025.6.3-2025.6.6）.........................................................................................5图3：申万一级行业指数涨跌幅（2025.6.3-2025.6.6）.........................................................................6图4：万得全A指数30分钟级别点位分析图.......................................................................................7图5：万得全A指数日k级别点位分析图.............................................................................................8图6：2025年6月6日主要宽基指数风险趋势模型综合图...............................................................10图7：1999年12月31日至2024年12月31日主要宽基指数6月份平均收益率统计.................12图8：1999年12月31日至2024年12月31日主要宽基指数7月份平均收益率统计.................13图9：2025年6月6日风格指数风险趋势模型综合图.......................................................................14图10：1999年12月31日至2024年12月31日风格指数6月份平均收益率统计.......................15图11：1999年12月31日至2024年12月31日风格指数7月份平均收益率统计.......................16图12：2025年6月6日申万一级行业指数风险趋势模型综合图.....................................................17图13：1999年12月31日至2024年12月31日申万一级行业指数6月份平均收益率统计.......19图14：1999年12月31日至2024年12月31日申万一级行业指数7月份平均收益率统计.......20 表1：万得全A指数风险趋势模型结果.................................................................................................7表2：万得全A低频月度宏观模型结果.................................................................................................8表3：万得全A高频日度宏观模型结果.................................................................................................9表4：2025年6月6日主要宽基指数风险趋势模型具体结果...........................................................10表5：2025年6月6日风格指数风险趋势模型具体结果...................................................................14表6：2025年6月6日申万一级行业指数风险趋势模型具体结果...................................................17表7：后续一周ETF推荐（基金重仓股报告期为2025年3月31日）...........................................21 1.A股市场行情概述（2025.6.3-2025.6.6） 1.1.主要宽基指数 主要宽基指数涨跌幅（2025.6.3-2025.6.6），排名前三名的宽基指数分别为：万得微盘股日频等权指数（3.78%），科创100（3.57%），科创综指（2.41%）；排名后三名的宽基指数分别为：深证红利（-0.74%），中证红利（0.05%），红利指数（0.08%）。 数据来源：wind，东吴证券研究所 1.2.风格指数 风格指数涨跌幅（2025.6.3-2025.6.6），排名前三名的宽基指数分别为：成长(风格.中信)（2.69%），小盘成长（2.04%），金融(风格.中信)（1.77%）；排名后三名的宽基指数分别为：稳定(风格.中信)（0.19%），消费(风格.中信)（0.22