摩根士丹利美股招股说明书(2025-03-21版)

待完成后，2025年3月21日初步定价补充 定价补充分号7269至注册陈述编号333-275587；333-275587-01日期，2025 规定第424(b)(2)条款 摩根士丹利金融服务有限公司日期：2023年11月16日 结构化投资 美国股票投资机会 $ ® Morgan Stanley 全额无条件保证数码标普500指数联动票据到期 风险证券负责人 The notes are unsecured obligations of Morgan Stanley Finance LLC (\"MSFL\") and are fully and unconditionally guaranteed by Morgan Stanley. The notes will not bear interest. 该票据是摩根士丹利金融有限责任公司（“MSFL”）的无担保债务，并由摩根士丹利全额无条件担保。该票据将不产生利息。金额，您将在约定的到期日（预计为确定日期后的第二个预定工作日）根据您的票据支付的，是基于® S&P500指数的表现，以交易日期至包括确定日期（预计在交易日期后的15至17个月之间）的衡量结果为准。如果在确定日期的最终标的物水平不低于初始标的物水平的85%（该初始水平将在交易日期确定，可能高于或低于交易日期标的物实际收盘水平），您将获得等于最大结算金额（预计为每张1000美元面额的债券之间为1,081.60美元至1,095.80美元）的金额。然而，如果标的资产从初始水平下跌超过15%，您的票据回报将变为负值。您可能会损失在票据上的全部投资。这些笔记是作为MSFL《全球中期票据》计划的一部分发行的票据。 所有付款均受我们信用风险约束。如果我们未能履行我们的义务，您可能损失部分或全部投资。这些票据不是担保债务，您对任何相关参考资产或资产不会有任何担保权益，也无法以其他方式获取。 为了确定您到期时的付款，我们将计算标的物回报，即最终标的物水平从初始标的物水平的百分比增加或减少。在规定的到期日，对于您每张面值1000美元的票据，您将获得相当于以下金额的现金： 如果标的资产回报是大于或者等同于-15%（最终标的水平高于或等于初始标的水平的85%），每份票据的最高结算金额为1,081.60美元至1,095.80美元，或面值的108.16%至109.58%（实际最高结算金额将在交易日确定）；或●如果标的回报为不足-15%（最终标的水平低于初始标的水平的85%）的，总和(i) 1,000美元加(i)第二项产品的（一）1000美元时代(b) 大约1.1765时代(c) the总和of the underlier return 加15%。在这种情况下，您可能会损失部分或全部投资。 您应该阅读此处提供的额外披露，以便更好地了解您投资的条件和风险。 PricetoPublic走向你请注意$1,000$10.90$989.10 总计$$$ 备注涉及与普通债券投资无关的风险。请参阅第10页开始的“风险因素”。（1）摩根士丹利公司（“MS&Co.”）将出售其从我们处购买的、向非关联经销商购买的所有票据，该经销商将就每出售一张票据获得1.09%的固定销售佣金。更多信息，请参阅“关于票据的附加信息——关于分销计划的补充信息；利益冲突。”（2）请参阅第19页开始的“关于票据的附加信息——资金使用和对冲”。 中国证监会及各州证券监管机构尚未批准或拒绝批准这些债券。确定此文件或随附的产品补充说明、索引补充和说明书是否真实或完整。表示相反的是犯罪行为。这些笔记既不是存款也不是储蓄账户，不受联邦存款保险公司或其他政府机构或机构的保险，也不是银行的义务或担保。 您应与此相关产品补充资料、索引补充和招股说明书一并阅读，所有这些资料均可通过下方的超链接获得。在阅读随附的产品补充资料和索引补充时，请注意，其中所有对2023年11月16日招股说明书或其中任何部分的引用，应改为指代2024年4月12日招股说明书或相应部分，如有适用。请参阅第3页的“条款”和第19页的“关于债券的额外信息”。 摩根·斯坦利 关于你的简章 这些笔记是作为MSFL Series A全球中期笔记计划的一部分发行的。本说明书包括此初步定价补充及相关以下列出的文件。此初步定价补充是对以下所列文件的补充，应与这些文件一起阅读： ● 2024年4月12日发行说明书● 2023年11月16日产品补充说明● 2023年11月16日指数补充说明 当您阅读随附的产品补充资料和索引补充资料时，请注意，这些补充资料中所有指向2023年11月16日日期的招股说明书或其中任何部分的内容，应改指随附的2024年4月12日招股说明书或该说明书的相应部分，适用者。本初步定价补充资料中的信息取代了上述文件中任何冲突的信息。此外，列出的文件中描述的一些条款或特性可能不适用于您的笔记。 预估价值 每张票据的原始发行价格为1000美元。此价格包括与发行、销售、结构和对冲票据相关的成本，由您承担，因此，在交易日的票据估计价值将低于1000美元。我们估计，在交易日每张票据的价值约为982.40美元，或在此估计值上下15美元范围内。我们将在最终定价补充文件中说明根据交易日确定的票据价值估计。 什么构成了交易日期上的估计值？ 在重视交易日期的注释时，我们考虑到这些注释包括债务成分和与标的物相关的基于表现的成分。这些注释的估计价值是通过我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与标的物、基于标的物的工具、波动性以及其他因素（包括当前和预期的利率，以及与我们二级市场信用利差相关的利率）进行确定的，该利率是指我们在二级市场上进行常规固定利率债务交易时的隐含利率。 什么决定了债券的经济条款？ 在确定借据的经济条款，包括最大结算金额和门槛金额时，我们使用一个内部资金利率，这可能会低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果您承担的发行、销售、结构和对冲成本更低，或者内部资金利率更高，那么借据的经济条款中的一项或多项将更加有利于您。 什么是交易日期上估计值与债券二级市场价格之间的关系？ MS & Co. 在二级市场上购买这些票据的价格，在不考虑市场条件变化的情况下，包括与标的资产相关的情况，可能低于交易日的估计价值，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用利差以及MS & Co. 在此类二级市场交易中可能收取的买卖价差以及其他因素。然而，由于发行、销售、结构和对冲这些票据的相关成本在发行时并未全部扣除，在发行日期后的最长3个月期间，在市场条件，包括与标的资产相关的情况，以及我们的二级市场信用利差没有变化的情况下，MS & Co. 可能会在二级市场上买卖这些票据，它将基于高于估计价值的值进行买卖。我们预计这些更高的值也会反映在您的经纪账户报表中。 随时停止这样做。MS & Co. 可能但无义务在债券市场上进行交易，并且一旦它选择进行交易，可以 摘要信息 数字标普500指数联动机票，曾称为票据，是MSFL的无担保债务，并由摩根士丹利无条件担保。这些票据将不支付利息，不保证到期偿还本金，具体条款详见附带的产品补充说明、指数补充说明和招募说明书，以及本文件的补充或修改。这些票据是作为MSFL“A级全球中期票据计划”的一部分发行的。 参考文献中的“我们”、“我们”和“我们的”指代摩根士丹利或摩根士丹利金融有限公司，或根据上下文，摩根士丹利和摩根士丹利金融有限公司 collectively。 术语 以下加粗的术语在本文件中未定义，其含义应参照随附的产品补充材料和招股说明书。 本文件中对“缓冲率”、“现金结算金额”、“收盘水平”、“确定日期”、“面值”、“最终标的水平”、“初始标的水平”、“原始发行价格”、“说明性到期日”、“阈金额”、“交易日期”、“标的”以及“标的回报”的提及，均应视为分别指“下行因素”、“到期支付”、“指数收盘值”、“估值日期”、“说明性本金金额”、“最终指数值”、“初始指数值”、“发行价格”、“到期日”、“缓冲金额”、“定价日期”、“基础指数”和“指数百分比变动”，如随附产品补充材料所述。 如果本文件中所述条款与附随的产品补充说明或招股说明书中的条款不一致，则以本文件中所述条款为准。 发行人：摩根士丹利金融服务有限公司 担保人：摩根士丹利 ®标的方出版商：标普道琼斯指数有限公司®标的资产：标准普尔500指数注释：附带的商品补充说明将笔记称为“跳跃证券”。 指定货币：美元（“$”） 面额：每张债券的面值均为1000美元；$总计所有票据；如果发行人自行决定，在本文档日期之后的一个日期出售额外的票据，则票据的总面值可能会增加。 面值：1000美元及其整数倍 现金结算金额（到期日）：对于每张面额为1,000美元的票据，我们将在约定的到期日支付给您相当于以下金额的现金： 如果最终标的层级是大于或者等同于阈值水平，最大结算金额；或者●如果最终标的水平是不足阈限水平，阈限总和(i) 1,000美元加(i)第二项产品的（一）1000美元时代(b) 缓冲率时代(c) the总和关于标的物回报和阈值金额。 您将在到期时失去全部投资，如果最终标的水平低于阈值水平。尽管随附的产品补充 说明中有任何相反的内容，如果最终标的水平高于或等于阈值水平，您将收到最大结算金额。现金结算金额的任何支付均受摩根士丹利信用风险的影响。 初始标的水平：待确定于交易日。标的初始水平可能高于或低于标的物在交易日的实际收盘水平；前提是标的初始水平不得高于标的物在交易日的最高水平。 最终标的层级：标的资产在确定日的收盘水平，除非在产品补充说明中“证券描述——估值日期的推迟”部分的有限情况下，且受产品补充说明中“证券描述——任何标的指数或篮子指数的终止；计算方法的变更”部分的调整规定。 标的物回报The商数(i) 最终标的层级减去初始标的水平分裂通过（ii）初始标的物水平，以 百分比表示 最大赔偿金额（将在交易日设定）：预期每1,000面额的票据（其中包含1,000面额）的金额将在1,081.60美元至1,095.80美元之间。加一次性的付款金额为81.60美元至95.80美元之间 阈值水平：初始标的水平85% 阈金额：15% 缓冲速率：The商数初始标的物级别分裂截至门槛水平，相当于大约117.65% 交易日期： 原始问题日期（结算日期）（将在交易日设定）：预计为交易日后第五个预定工作日。 确定日期（将在交易日设定）：预计在交易日后15至17个月内，具体取决于随附产品补充说明书中第S-51页“证券描述——估值日期（期）推迟”所述的推迟情况。 约定的到期日（将在交易日设定）：预计为确定日期之后的第二个计划工作日，但可能根据以下描述进行延期。规定的到期日是定价条款，将在交易日由我们确定。 延期规定的到期日如果预定确定日不是交易日或如果在那天发生市场扰乱事件，导致预定确定日延后，延后日期距离预定到期日不足两个工作日，则该注的到期日将延后至预定确定日延后之日起第二个工作日。 结束水平：如随附产品补充说明中“证券描述——一些定义——指数收盘值”部分所述，见S-40页。 工作日：如产品补充材料中“证券描述——某些定义——交易日”部分所述，见S-39页。 交易日：如随附产品补充说明中“证券描述——一些定义——指数交易日”所述，第S-40页。随附产品补充说明将交易日称为“指数交易日”。 市场颠覆事件：以下内容完全替代了随附产品补充材料第S-41页上名为“证券描述——一些定义——市场干扰事件”的部分： “市场扰乱事件”指的是，关于标的资产： (i) 发生或存在： (a) （a）a. 在相关交易所，构成标的资产（或后续指数）20%或以上，按重量计的交易证券暂停、缺席或物质限制，持续超过两小时的交易时间，或者在相关交易所主要交易时段结束前半小时内的交易时段；或（b）任何相关交易所的价格和交易报告系统的崩溃或故障，导致构成标的物（或继任指数）重量占比20%或以上的证券的