一、研究观点
- 棉花：国际市场ICE美棉下跌，郑棉期价维持窄幅震荡。宏观层面关注美联储政策，鲍威尔讲话暗示放缓缩表，年内降息可能性仍存。国内供需两端缺乏趋势性驱动，新棉种植即将开始，短期维持震荡，后续关注新棉种植及天气。
- 白糖：原糖期价上行，国内糖价刷新前期高点，距离6200元/吨整数关口仅一步之遥。关注巴西开榨情况，短期期价有望维持强势，但未来上行需进一步利好支撑。
二、日度数据监测
- 棉花：5-9合约价差-140元/吨，主力基差1201元/吨，新疆棉花到厂价14612元/吨，全国棉花价格指数3128B级14891元/吨。
- 白糖：5-9合约价差137元/吨，主力基差75元/吨，南宁现货价6160元/吨，柳州现货价6180元/吨。
三、市场信息
- 棉花：仓单数量9143张，上涨73张；到厂价新疆14612元/吨，河南14976元/吨，山东14911元/吨，浙江15016元/吨；纱线负荷56.2，库存19.4；短纤布负荷54.4，库存28.1。
- 白糖：仓单数量28420张，下降14张；现货价南宁6160元/吨，柳州6180元/吨。
四、图表分析
- 棉花：主力合约收盘价、基差、5-9价差、1%关税配额内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数等图表展示价格走势及市场变化。
- 白糖：主力合约收盘价、基差、5-9价差、仓单及有效预报等图表展示价格走势及市场变化。
五、研究团队人员介绍
- 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。
- 张凌璐：英国布里斯托大学会计金融学硕士，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究。
- 孙成震：云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基面研究。
六、免责声明
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