需求延续回升，矿价偏强震荡

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272025年3月14日 目录 02周度重点 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：3月来看，钢厂仍有不错的利润，预计铁水产量还有往上的空间，铁矿需求有支撑。同时供应端看边际上虽然在增加，但也不会很明显，体现在港口上看3月中旬前港口会去库，然后缓慢累库，铁矿石价格的支撑还是比较强的。 ➢本周走势分析：虽然钢厂限产的预期仍在，但当下日均铁水产量在回升，钢厂利润也有明显的走扩，所以铁矿价格在强现实的背景下止跌反弹。 ➢本周主要观点：铁矿延续去库，45港库存下降到1.44亿吨，较今年库存高点下降近1000万吨，接下来随着铁水产量继续回升，港口去库有望延续，库存将重新低于去年，近期铁矿发运虽然有所恢复，但需求也在回升，接下来无累库压力，预计铁矿价格震荡偏强运行。 •1.发运环比略有回落；•2.铁水继续回升；•3.港口去库延续。 ➢风险提示： •钢材需求低于预期 02 周度重点 ➢本期Mysteel全球铁矿石发运3159.8万吨，环比下降235.6万吨；澳洲发运量1826.2万吨，环比减少115.2万吨，其中澳洲发往中国的量1487.4万吨，环比减少80.9万吨。巴西发运量816.3万吨，环比增加20.1万吨。 ➢45港口到港量1838.6万吨，环比增加35.5万吨，下周开始到港预计将会一定幅度回升。 2.2、铁水继续回升 ➢日均铁水产量230.59万吨，环比增加0.08万吨，随着需求好转，钢厂陆续复产，由于复产集中在下半周，预计铁水产量增幅下周会体现。本期五大材去库30.67万吨，虽然低于2024年农历，但热卷表现较好，且钢材总库存低，利润尚可，所以日均铁水产量还有回升的空间。 2.3、港口去库延续 ➢45港日均疏港量308.58万吨，环比增加4.5万吨，疏港继续小幅增加。45港库存14420.85万吨，环比下降157.03万吨，港口继续去库，下周去库有望延续。钢厂进口铁矿石库存9144.65万吨，环比减少37.75万吨，钢厂维持低库存。 03 相关数据图表 3.1现货价格、基差 3.2品种价差 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！