铁矿石市场周报：下游反弹&库存回升，矿价震荡偏强

下游反弹&库存回升，矿价震荡偏强「2023.09.01」研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511铁矿石市场周报关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 3来源：瑞达期货研究院「周度要点小结」本周铁矿石期价先抑后扬。周初澳巴铁矿石发运量及到港量明显增加，现货供应量提升及粗钢平控预期增强，打压矿价。只是随着多家银行回应存量房贷利率下调，房地产市场再现利好，叠加I2401合约贴水现货较深支撑期价向上走高。后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存由降转增，但低于去年同期1909.7万吨，日均疏港量维持在310万吨上方。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率小幅回升，多地粗钢平控要求逐步落地，现货需求存下滑预期。最后，国内宏观面将维持稳增长，扩内需，利好政策对黑色系仍有支撑，同时期货贴水现货较深。操作上建议，I2401合约回调仍可考虑择机做多，注意风险控制。 4「期现市场情况」本周期货价格先抑后扬本周，I2401合约先抑后扬。本周，I2401合约走势强于I2405合约，1日价差为41元/吨，周环比+3.5元/吨。图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量来源：wind 瑞达期货研究院图2、铁矿石跨期套利来源：wind 瑞达期货研究院01000002000003000004000005000006000007000008000006006507007508008509002023-02-212023-02-282023-03-072023-03-142023-03-212023-03-282023-04-042023-04-122023-04-192023-04-262023-05-082023-05-152023-05-222023-05-292023-06-052023-06-122023-06-192023-06-282023-07-052023-07-122023-07-192023-07-262023-08-022023-08-092023-08-162023-08-232023-08-30I2401合约收盘价与持仓量持仓量oi收盘价close-250-200-150-100-500501002022-06-022022-06-172022-07-012022-07-152022-07-292022-08-122022-08-262022-09-092022-09-262022-10-172022-10-312022-11-142022-11-282022-12-122022-12-262023-01-102023-01-312023-02-142023-02-282023-03-142023-03-282023-04-122023-04-262023-05-152023-05-292023-06-122023-06-282023-07-122023-07-262023-08-092023-08-23I2401-I2405合约价差 5「期现市场情况」本周铁矿石仓单持平，前20名持仓净多减少9月1日，大商所铁矿石仓单量2200张，周环比持平。9月1日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净多69861张，较上一周减少20007张。图3、大商所铁矿石仓单日报来源：wind 瑞达期货研究院图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓来源：wind 瑞达期货研究院02000400060008000100001200014000160002022-01-052022-01-212022-02-152022-03-032022-03-212022-04-122022-04-282022-05-162022-06-012022-06-202022-07-062022-07-222022-08-092022-08-252022-09-132022-09-292022-10-242022-11-092022-11-252022-12-132022-12-292023-01-172023-02-092023-02-272023-03-152023-04-102023-04-262023-05-172023-06-022023-06-202023-07-102023-07-262023-08-112023-08-29铁矿石仓单（手）-100000-50000050000100000150000450000550000650000750000850000950000105000011500002021-12-092022-01-052022-02-072022-03-032022-03-292022-04-262022-05-252022-06-212022-07-152022-08-102022-09-052022-09-302022-11-022022-11-282022-12-222023-01-182023-02-202023-03-162023-04-122023-05-112023-06-062023-07-042023-07-282023-08-23铁矿石期货合约前20名净持仓净持仓（右）多头持仓空单持仓 6「期现市场情况」本周现货价格上调9月1日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报940元/干吨，周环比+20元/干吨。本周，铁矿石现货价格强于期货价格，1日基差为95元/吨，周环比增加2元/吨。图5、青岛港铁矿石现货价格来源：wind 瑞达期货研究院图6、铁矿石主力合约期现基差来源：wind 瑞达期货研究院65851051251451651852052252454006008001000120014001600180020002021-01-052021-02-082021-03-192021-04-232021-06-012021-07-062021-08-092021-09-102021-10-252021-11-262021-12-302022-02-102022-03-162022-04-212022-05-302022-07-042022-08-052022-09-082022-10-202022-11-232022-12-272023-02-072023-03-132023-04-172023-05-242023-06-292023-08-02青岛港铁矿石现货价格麦克粉(61%)普氏（62%Fe）(右)元/干吨美元/吨-500501001502002503003505006007008009001000110012002022-02-102022-03-012022-03-182022-04-082022-04-272022-05-192022-06-082022-06-272022-07-142022-08-022022-08-192022-09-072022-09-272022-10-212022-11-092022-11-282022-12-152023-01-042023-01-302023-02-162023-03-072023-03-242023-04-132023-05-052023-05-242023-06-122023-07-032023-07-202023-08-082023-08-25铁矿石1月合约基差图1月基差期货收盘价(1月交割连续):铁矿石现货价格 7「上游市场情况」本周澳巴铁矿石发运总量增加据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2727.0万吨，环比增加59.5万吨。8月21日-8月27日中国47港到港总量2584万吨，环比增加221.1万吨；中国45港到港总量2487万吨，环比增加249.5万吨；北方六港到港总量为1065.8万吨，环比增加22.0万吨。图9、澳巴铁矿石发运总量来源：wind 瑞达期货研究院图10、铁矿石到港量来源：wind 瑞达期货研究院-1500-1000-500050010001500150017001900210023002500270029003100330035002021/1/32021/1/312021/2/282021/3/282021/4/252021/5/232021/6/202021/7/252021/8/222021/9/222021/10/182021/11/152021/12/132022/1/102022/2/72022/3/72022/4/62022/5/12022/5/292022/6/262022/7/242022/8/212022/9/252022-10-232023-03-262023-04-232023-05-212023-06-182023-07-162023-08-13中国47港到港总量增减47港到港量（万吨）-800-600-400-2000200400600800100012001400160018002000220024002600280030002019-01-272019-03-242019-05-192019-07-142019-09-082019-11-032019-12-292020-02-232020-04-192020-06-142020-08-092020-10-042020-11-292021-01-242021-03-212021-05-162021-07-112021-09-052021-10-312021-12-262022-02-202022-04-172022-06-122022-08-072022-10-022022-11-272023-01-222023-03-192023-05-142023-07-09澳巴铁矿石发货总量增减澳巴总量 8「上游市场情况」矿山产能利用率上调，BDI指数下调据Mysteel统计，截止8月25日，全国126矿山样本产能利用率为67.97%，环比上期调研+0.15%；库存79.5万吨，环比上期-12.1万吨。8月31日，波罗的海干散货海运指数BDI为1086，周环比-24。图9、全国226座矿山产能利用率来源：wind 瑞达期货研究院图10、BDI海运指数来源：wind 瑞达期货研究院50556065707532343638404244462017/12/12018/2/92018/4/272018/7/62018/9/142018/11/232019/2/12019/4/122019-06-202019-08-302019-11-082020-01-172020-04-032020-06-122020-08-212020-10-302021-01-082021-03-262021-06-042021-08-132021-10-222021-12-312022-03-112022-05-202022-07-292022-10-072022-12-162023-02-242023-05-052023-07-14全国126座矿山生产情况产量（万吨/天）产能利用率%(右)05001000150020002500300035004000450050005500600021/1/1221/2/1021/3/1121/4/1321/5/1321/6/1421/7/1321/8/1121/9/1021/10/1121/11/921/12/822/1/1422/2/1422/3/1622/4/1422/5/1822/6/2022/7/1922/8/1722/9/1622/10/1822/11/1622/12/1523/1/2323/2/2123/3/2223/4/2423/5/2523/6/2623/7/2523/8/23BDI海运指数 铁矿石港口库存增加本周，62%铁矿石普氏指数