每日晨报

今日要闻 市场回顾 港股：港股反复靠稳，恒生指数午后最多升逾130点，触及24874点，再创逾3年新高，收市报24771点，升30点，升幅0.12%，连升4日，全日高低点数波幅逾270点。单日主板成交额约2719亿元。科技指数收报6041点，跌约1.1%。小米业绩后创新高，迫近60元水平，全日升约1%；ATMXJ其他股份下跌。汽车股大多偏软，小鹏绩后跌近6%；但比亚迪股份破顶，高收约4%。安踏体育及中联通绩后跌近4%或以上，港灯跌逾1%；煤气业绩公布前升约2%。消费股个别发展，华润啤酒及百威亚太分别升逾5%及逾6%，农夫山泉跌约2%。 A股：内地股市反复向下，电力、贵金属、银行等股份造好，消费电子、电池股偏软。上证指数收报3426点，跌3点，跌幅0.1%。深证成份指数报10979点，跌35点，跌幅0.32%。创业板指数报2222点，跌6点，跌幅0.28%。 美股：美股3大指数收市升近1%或以上，美国联储局一如市场预期维持利率不变，位图显示，联储局官员预计今年或减息两次，每次0.25厘。道琼斯指数在联储局公布议息结果后，升幅一度扩大至近600点，收市升幅收窄，报41964点，升383点，升幅0.9%。纳斯达克指数最多曾升逾2%，收市报17750点，升246点，升幅1.4%。标准普尔500指数报5675点，升60点，升幅近1.1%。波音急升近7%，是升幅最大的道指成份股。金融股上升，美国运通升3%，摩根大通升近2%。大型科技股向上，Tesla升近5%，Alphabet升2%，Nvidia升近2%。美债息下跌，10年期债息跌逾3个基点至4.24厘附近，2年期债息跌逾6个基点至3.97厘附近。 欧洲：欧洲主要股市收市个别发展。德国DAX指数收市报23288点，跌92点，跌幅0.4%。法国CAC指数报8171点，升56点，升幅0.7%。英国富时100指数报8706点，升1点。 来源：彭博、越秀证券研究部 联储局宣布维持利率不变符预期下调今年经济增长预测至1.7%调高通胀预估 联储局周三宣布维持利率不变于4.25厘至4.5厘，为启动减息周期以来连续第二次不减息，不过联储局最新位图仍显示，今年利率将下调50个点子至3.9%，预计今年仍将减息两次。联储局在最新议息声明中称美国经济前景的不确定性增加，并下调美国今年经济增长预测中位数至1.7%，远低于12月预测的2.1%。储局亦同时下调2026年和2027年经济预测。失业率预测亦由12月的4.3%小幅上升至4.4%。联储局预期今年通胀将上升，由12月预期2.5%上调至2.7%，明年通胀预期由2.1%升高至2.2%，2027年则维持2%。 鲍威尔：目前是放缓缩减资产负债表好时机 美国联储局主席鲍威尔周三表示，在央行决定放缓缩减资产负债表步伐后，目前是一个好时机。 鲍威尔在记者会上表示，联储局有意放慢量化紧缩(QT)步伐，称将规模大致缩减一半，并预计QT的速度将更长时间地保持缓慢。 央行强调，放缓缩表步伐的决定对货币政策没有影响，对资产负债表的最终规模也没有影响，确保其与美联储的计划和政策高度一致。 鲍威尔：关税引发通胀料属暂时性毋须采取行动 联储局主席鲍威尔于记者会上表示，美国经济整体仍强劲，劳动市场稳固，不过面对贸易、移民、财政政策和监管方面的政策变化将对经济产生影响。他补充，现阶段密切关注事态发展，无须急于调整政策立场。 对于新关税的影响，他认为，关税引发的通胀将属暂时性，故不需要当局采取行动。 美国1月国际资本净流出488亿美元中国增持美债18亿美元 美国财政部数据显示，1月份包含长期证券、短期美国证券和银行资金流的外国资本净流出488亿美元。其中，长期资本净流出452亿美元，扭转连续七个月长期资本净流入趋势。 期内，日本增持美债195亿美元，总持有量达10,793亿美元排名第一。中国亦增持美债18亿美元，共持有7,608亿美元排第二。 欧元区2月CPI终值按年升幅下修至2.3%略低预期 欧洲统计局公布，欧元区2月消费物价指数(CPI)终值按年升幅轻微下修至2.3%，低于1月份的2.5%，市场原预期维持于初值2.4%；按月升幅亦由初值0.5%下修至0.4%。 撇除能源、食品及烟酒，欧元区2月核心CPI终值按年升2.6%，符合市场预期。 欧元区第四季劳工成本按年升3.7%升幅逾一年低 欧盟统计局数据显示，2024年第四季度欧元区的每小时劳工成本按年上涨3.7%，为2023年第三季度以来的最低水平，表明欧洲央行的限制性货币政策时期可能对劳动力市场产生更大的影响。 劳工成本的工资部分增长4.1%，非工资部分增长2.6%。在不同行业中，服务业的劳工成本增长最小(3.7%)，其次是建筑(4%)和工业(4.3%)。 财政部表示，近日将在伦敦发行人民币绿色主权债券，规模不多于60亿元人民币，将另行公布具体发行安排。 财政部上月公布绿色主权债券框架，将以此为基础，在境外发行中国绿色主权债券，丰富国际市场高质量绿色债券品种，吸引国际资金支持国内绿色低碳发展。 财政部指出，在这个框架下发行的绿色主权债券募集的资金，将全数用于中央财政预算中合格绿色支出。 香港场外结算公司周五起接受在岸国债及政策性金融债作为衍生品交易履约抵押品 港交所(00388.HK)宣布，旗下香港场外结算公司将由周五(21日)起接受境外投资者使用债券通持仓中的在岸国债及政策性金融债，作为所有衍生品交易的履约抵押品。 于1月起，香港场外结算公司已开始接受境外投资者使用债券通持仓中的在岸国债和政策性金融债，作为北向互换通的履约抵押品。 港交所平台及市场结构发展主管苏盈盈表示，今次进一步拓宽在岸人民币债券在离岸市场作为抵押品的用途，将为国际投资者提供更大的灵活性及提高资本效率，亦可进一步增强人民币资产的吸引力，推动人民币国际化。 印度尼西亚央行维持指标利率5.75%不变符预期 印度尼西亚央行公布一连两日议息会议结果，决定将指标利率维持在5.75%，符市场预期，将存款便利利率维持在5%，将贷款便利利率维持在6.5%。 展望未来，印度尼西亚央行将继续监测通胀和经济增长前景，并考虑印度尼西亚盾汇率的走势来衡量降息空间。 碧桂园(02007.HK)拟将本月分期款项延至9月支付冀为公开债争取六个月谈判期 碧桂园(02007.HK)将旗下两只于本月支付的分期款项延期至9月支付，因公司目前在经营及融资层面上均面临压力，现金资源十分紧张，暂无法筹集足够现金支付公开债券。 碧桂园称，仍然未能达成最终重组方案，尚未与债权人就整体债务重组方案达成一致，因公司偿债资源梳理较为繁杂、重组方案制定存在复杂性、债券数量及投资者数量较多等实际情况。公司希望为公开债券争取六个月的方案谈判期，确保能在稳定的外部环境下，有充足的时间与债权人共同推进债券重组方案。 腾讯控股(00700.HK)去年经调整盈利同比升41%末期息增32%再推回购 腾讯控股(00700.HK)公布截至2024年底止全年业绩，经调整经营盈利同比增24%至2378.11亿元人民币，经调整公司权益持有人应占盈利同比升41%至2227亿元人民币。 2024年，腾讯收入按年增8%至6602.57亿元人民币，经营盈利按年升30%至2080.99亿元人民币。股东应占溢利同比升68%至1940.7亿人民币。 因腾讯本土市场游戏、视频号、微信搜一搜及小游戏平台等高毛利率收入来源的强劲增长，2024年腾讯毛利同比增长19%至3492亿元，毛利率亦由去年的48%升至53%。 派息方面，2024年末期息大幅增加32%至每股4.5港元，并计划至少回购价值800亿港元的股份。 年内，集团增值服务业务收入同比增7%至3192亿元人民币（下同）。受惠于《PUBGMOBILE》及Supercell游戏的强劲表现，国际市场游戏收入录得580亿元，本土市场游戏收入增10%至1397亿元。同时，社交网络收入同比增长2%至1215亿元。毛利率由去年的54%提升至57%。 营销服务业务方面，受惠于广告主的强劲需求，以及集团持续升级AI驱动的广告技术平台，该业务收入于2024年同比增20%至1214亿元。毛利率由去年的51%提升至55%。 金融科技及企业服务业务去年收入同比增4%至2120亿元。其中，金融科技服务收入增长反映理财服务及商业支付服务收入增加，企业服务收入增长则受企业微信收入以及商家技术服务费增长所驱动。毛利率由去年的40%提升至47%。 复宏汉霖(02696.HK)HLX22获美国食品药品管理局孤儿药资格认定 复宏汉霖(02696.HK)宣布，近日，公司全资子公司Henlius USA Inc.收到美国食品药品管理局（美国FDA）的函，HLX22（重组人源化抗HER2单克隆抗体注射液）用于胃癌(GC)治疗获美国FDA孤儿药资格认定(Orphan-drug Designation)。 HLX22为公司自AbClon,Inc.许可引进，并后续自主研发的新型靶向HER2的单克隆抗体，潜在适应症包括胃癌和乳腺癌等实体瘤。 港股市场表现（上个交易日） 主要板块表现及沽空情况（上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 主要股指走势图（截至上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 港股IPO信息（截至上个交易日） 一周主要经济资料 评级标准 以报告发布当日之后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准。 买入：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达15%以上增持：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于5%和15%之间持有：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于-10%和5%之间卖出：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达-10%以上 行业投资评级 以报告发布当日之后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期恒生指数的涨跌幅为基准。 正面：预期行业指数表现将优于恒生指数10%或以上中性：预期行业指数表现相对恒生指数之变动幅度介于-10%和10%之间负面：预期行业指数表现将逊于恒生指数-10%或以上 免责声明 本报告仅作一般综合数据之用，旨在越秀证券及其关联机构之客户作一般阅览及数据参考，并未考虑接获本报告之任何人士之特定投资目标、投资产品偏好、风险承受能力、财务状况及特别需求。投资者若基于此报告做出投资前，必须咨询独立专业顾问的意见。任何因使用或参考本报告提及内容或信息做出投资决策的人士，需自行承担风险。越秀证券毋须承担因使用本报告所载数据而可能直接或间接引致之任何责任或损失。 本报告所载信息及数据基于已公开的资料，仅作参考用途，越秀证券力求但不保证相关信息及数据的可靠性、准确性和完整性。本报告中所提及之信息或所表达之观点，在任何司法管辖权下的地方均不可被作为或被视作证券出售邀约或证券买卖之邀请，也不构成对有关证券或相关金融工具的建议、询价及推荐等。 本报告仅反映相关研究人员的观点、见解及分析方法，并不代表越秀证券及/或其关联机构的立场。报告所载观点、推荐或建议，仅反映研究人员于发出本报告当日之判断，也可在无提前通知的情况下随时更改。越秀证券无责任提供任何更新之提示。 越秀证券可发出其他与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告。越秀证券的销售人员、交易员及其他专业人士可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中观点不一致或截然相反的口头或书面市场评论或交易策略。越秀证券的自营交易部和投资业务部可能会作出与本报告的建议或表达的意见不一致的投资决策。 本报告由越秀证券有限公司(“越秀证券”)制作，版权仅为越秀证券所有。任何机构或个人未经越秀证券事先书面同意的情况下，均不得(i)以任何方式制作、拷贝、复制、翻版、转发等任何形式的复印件或复制品，及/或(ii)直接或间接再次分发或转交予其他非授权人士，越秀证券将保留一切相关权力。 利益披露事项 分析员声明 就本报告所提及的证券及其发行人做