重卡行业：2025年老旧营运货车报废政策加码，燃气车有可能首次纳入新购补贴范围

2025年老旧营运货车报废政策加码，燃气车可能首次纳入新购补贴范围。交通运输部、国家发改委、财政部联合发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》，主要内容包括：

1. 差别化补贴标准：提前报废的中型货车补贴1.0-2.5万元/辆，重型货车补贴1.2-4.5万元/辆；报废后新购国六或新能源营运货车，补贴为报废补贴加新购补贴，重型新能源货车最高补贴达9.5万元/辆。
2. 补贴范围扩展：报废补贴范围扩展至国四，新购补贴范围为新能源加国六，燃气车可能首次纳入新购补贴范围，符合国六排放标准的燃气车可享受新购国六排放标准营运货车的补贴标准。
3. 新能源货车定向补贴：特别强调对新能源货车的定向补贴，如“仅新购新能源冷链配送货车”单独补贴3.5万元/辆，报废旧车并购买新能源车可叠加更高补贴。

关键数据：

• 国三和国四营运重卡保有量可能在100万到150万辆之间。
• 政策刺激下，2025年重卡销量有望冲击百万辆水平，带来12-15万辆增量。
• 燃气重卡2025年1-2月累计销售2.54万辆，同比增长59%。
• 新能源重卡2025年1-2月累计销售1.53万辆，同比增长170.4%。

研究结论：

• 补贴政策将带动重卡行业修复，特别是燃气重卡和新能源重卡将加快对柴油的替代。
• 在政策支持下，看好龙头中国重汽（3808 HK/买入）和潍柴动力（2338 HK/买入）。