汽车行业跟踪：2025“两新”政策扩大报废更新补贴范围，重卡内需有望提振

行情回顾

本周A股汽车板块跑赢大盘，其中汽车板块涨幅1.43%，位居中信一级行业第4位。SW乘用车板块下跌1.47%，小鹏汽车-W、赛力斯领涨；SW商用车板块上涨1.30%，中国重汽、安凯客车领涨；SW汽车零部件板块上涨3.01%，骏创科技、双林股份领涨。

本周观点

主流车企电动智能化加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。国四重卡以旧换新纳入补贴范围，重卡行业国内销量有望进一步催化。建议关注整车厂：比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车；商用车：中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车；零部件：岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。

风险因素

政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。

行业重点新闻

1. 2025年“两新”政策：置换补贴标准统一，报废更新补贴范围扩大，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围。
2. CES汽车展：AI唱主角，多家车企强化智能座舱大模型应用，宝马、极氪、长城汽车等展出AI智能座舱相关科技。
3. 乘联会数据：2024年乘用车累计零售2,289.4万辆，同比增长5.5%；12月新能源乘用车市场零售130.2万辆，同比增长37.5%。
4. 小鹏汇天：飞行汽车将在2026年量产交付。
5. 特斯拉新款Model Y：26.35万元起售。
6. 马斯克：2025年目标制造数千台擎天柱人形机器人，未来两年每年产量翻10倍。