烧碱周报：基本面有所承压，近月偏弱运行

基本面有所承压，近月偏弱运行——烧碱周报2025.03.17 作者：刘培洋联系方式：0371-58620083电子邮箱：liupy_qh@ccnew.com执业证书编号：F0290318投资咨询编号：Z0011155 行情回顾 期货市场 山东地区氯碱产业链 供应端：产量与开工率 当周（20250307-0313）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.4%，环比-0.2%。周内华南氯碱设备检修结束提负，华北有装置开工不稳降负，其他区域变化不明显。具体来看，华南+4.9%，华北-1.3%，就山东来看，产能利用率-1.4%至90.1%。隆众测算，本周来看，华北、西南部分氯碱装置检修影响产能利用率下滑，预计周产量减少至81万吨左右。 企业检修情况统计 下游：氧化铝 当周氧化铝市场开工产能暂无明显变化，但部分企业进行检修，阶段内氧化铝产量有所波动。截至3月13日，中国氧化铝建成产能为10740万吨，开工产能为9180万吨，开工率为85.47%（+0%）。 库存端 截至20250313，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存41.65万吨(湿吨)，环比-7.11%，同比-3.18%。当周全国液碱样本企业库容比24.02%，环比-1.03%；西北、东北、西南库容比环比上涨，华北、华东、华中、华南库容比环比呈现下滑。 其中华北区域部分供应收窄，以及需求跟进下，库存呈现下行；华东区域月度订单内外贸签单稳健，整体呈现去库存。华南区域周内部分检修尚未恢复，库存增量有限，且下游刚进支撑，周内去库为主；西北、西南地区液碱出货一般，库存上升。东北区域下游需求用量增加，库存环比呈现去库。 液氯及PVC 1）截至2025年3月13日，当周山东地区液氯价格上调，液氯价格周度均价在-329元/吨，环比+29%。当周有氯碱企业降负减产，供应减少，下游需求增加，带动液氯价格逐步上调。 2）截止2025年3月14日，中国PVC产能利用率在80.74%，环比+0.60%。主要受宁波镇洋、盐湖化工等装置开工提升。本周预计中国PVC产能利用率在82.37%，环比提升，因苏州华苏预计开工提升，部分企业产量也有增加表现。 氯碱成本利润 当周（20250307-20250313），山东氯碱企业周平均毛利在644元/吨，环比+88.86%。周内山东液碱价格上行，液氯价格上行，周内整体氯碱利润与上周相比上行明显。 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼