长江电新逆变器板块明确进入景气上行阶段重申底部配置机会

2-3月以来逆变器需求逐步改善，非欧美及欧洲市场均进入改善通道，Q2在各市场需求向好背景下逆变器将延续景气上行。 具体来看： 1、非洲、东南亚市场，离网需求持续升温且优于年初预期，企业需求向好，德业更得益于 【长江电新】逆变器：板块明确进入景气上行阶段，重申底部配置机会！ 今日逆变器标的大涨，主要原因或是板块明确进入景气上行阶段，叠加德国5000亿特别基金催化下的资金轮动。 2-3月以来逆变器需求逐步改善，非欧美及欧洲市场均进入改善通道，Q2在各市场需求向好背景下逆变器将延续景气上行。 具体来看： 1、非洲、东南亚市场，离网需求持续升温且优于年初预期，企业需求向好，德业更得益于月订单达2万台的离网新品，1-3月整体订单排产逐月增长，Q1出货预计同比高增。 2、巴基斯坦、印度等逐步走出淡季，需求持续改善，受益于此，艾罗3月发货预计恢复明显，固德威户储非欧美出货占比提升至30%左右。 Q2逐步进入高温季节，需求预计再上台阶。 3、中东市场，伊拉克3月8日起政策原因或脱离对伊朗天然气和电力依赖，刺激大量离网需求，市场体量或达大几千万美元/年。 德业等标的优先受益于此。 4、拉美市场，去年Q4以来需求亦有所恢复，禾迈Q1拉美微逆出货预计环比两位数增长。 东欧增长趋势尤为突出，乌克兰亦持续向好。 6、国内市场，分销市场因新老划断及入市政策，3-4月拉货明显，固德威并网产品国内市场占比过半。 重申我们对逆变器的观点：我们认为全球各主要市场的需求均已进入明确的改善通道，企业订单、排产逐月提升，#板块已明确进入景气上行的窗口，近期逆变器关注度较低，后续需求侧边际变化有望催化行情。