林 玲 0591-87892352 85589269@qq.com 执业证书编号 F0276379能化周报2017-2-20品种单位本期上期涨跌涨跌幅云南国营全乳胶：上海元/吨1890020900-2000-9.57%泰三烟片：上海元/吨2030022000-1700-7.73%RSS3泰国：CIF青岛主港美元/吨28252850-25-0.88%SIR20印尼：CIF青岛主美元/吨22352240-5-0.22%沪胶主力收盘价元/吨2038020970-590-2.81%东京胶期货收盘价日元/公斤296.2311.7-15.5-4.97%新加坡RSS3期货结算价美分/公斤270279.6-9.6-3.43%丁苯橡胶：华东元/吨240002400000.00%顺丁橡胶：华东元/吨252002520000.00%青岛保税区橡胶总库存万吨15.6612.183.4828.57%天胶期货库存吨26703026479022400.85%橡胶数据周报主要价格变动主要现货价格 本周沪胶先涨后跌，人民币现货价格较上周四收盘上涨300-800元/吨，随着主力合约资金大幅减仓离场，加之泰国第二批抛储顺利完成，沪胶开始大幅回调，现货报价重心随之下移。周内下游工厂开工基本恢复正常，轮胎厂整体全面开工，持货商家出货积极，周内现部分询盘，然而由于工厂尚有部分库存，而大批量订单尚未显现，库存消耗缓慢，因此实际需求不旺，周内小单成交为主。截至周四收盘，上海市场15年国营全乳胶报价在20100元/吨，较上周涨幅为3.61%。周内最高价达20700元/吨，最低价在19500元/吨。 本周沪胶先涨后跌，青岛保税区美金胶报价随之大涨后缓慢回落。周初保税区美金胶整体随期价大涨70-100美元/吨，商家积极报盘，但因下游需求暂未完全恢复，市场询盘稀少，多数维持观望状态。之后在工业品集体回落及胶价上涨乏力横盘震荡下，保税区美金报价高位回吐涨幅，但市场的不稳定造成成交依旧有限。下游工厂多暂且消化前期库存，或适度入市找寻3-5月船货，交投欠活跃。截至周三，泰国20#标胶近港或港上报价在2400-2410美元/吨，成交参考价在2380-2400美元/吨；混合胶报价在2420-2450美元/吨，参考成交价在2400-2420美元/吨；烟片胶报价在2920美元/吨，成交稀少。0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.002013-07-312013-10-312014-01-312014-04-302014-07-312014-10-312015-01-312015-04-302015-07-312015-10-312016-01-312016-04-302016-07-312016-10-312017-01-31市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCR5):上海 市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCR5):山东 0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.002012-08-072012-11-072013-02-072013-05-072013-08-072013-11-072014-02-072014-05-072014-08-072014-11-072015-02-072015-05-072015-08-072015-11-072016-02-072016-05-072016-08-072016-11-072017-02-07现货价:天然橡胶(RSS3,泰国产):CIF青岛主港 现货价:天然橡胶(SMR20,马来西亚产):CIF青岛主港 现货价:天然橡胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港 现货价:天然橡胶(SIR20,印度尼西亚产):CIF青岛主港 进口利润方面，近期进口成本提高导致利润下降，上周五是352。期现价差方面，目前05合约与现货价格价差为1180，相对合理。进口利润及期现价差下游开工情况 本周山东地区全钢胎厂家均已恢复正常生产，开工率较上周有大幅度提升，但是受原料价格高企、环保等方面的影响，厂家开工仍未达到年前水平。据了解，近期东营地区环保要求严格，厂家生产受到一定的限制。此外，在原材料价格高位的压力下，本周一些厂家再度发布涨价通知，涨幅基本在5%以上。山东地区轮胎企业全钢胎开工率为63.67%，环比上涨15.19个百分点，同比上涨41.03个百分点。 本周国内半钢胎企业开工环比上涨明显，但较年前正常水平有一定下滑。据了解，近期山东地区部分轮胎企业开工提升受到一定阻力：一是由于原材料价格的不断上涨，一些厂家原料紧张，此外，原料价格的高企还导致了轮胎价格大幅上调，出口量下滑；二是环保要求高，限制厂家排污，厂家无法保持高开工。价格方面，目前山东地区厂家涨幅较大，部分已达30个点左右，而外资企业涨幅相对较小。本周国内轮胎企业半钢胎开工率为69.94%，环-1000-500050010001500200025002015-01-072015-02-072015-03-072015-04-072015-05-072015-06-072015-07-072015-08-072015-09-072015-10-072015-11-072015-12-072016-01-072016-02-072016-03-072016-04-072016-05-072016-06-072016-07-072016-08-072016-09-072016-10-072016-11-072016-12-072017-01-072017-02-07单位：元/吨 进口利润 -50005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.002013-08-142013-11-142014-02-142014-05-142014-08-142014-11-142015-02-142015-05-142015-08-142015-11-142016-02-142016-05-142016-08-142016-11-142017-02-14期现价差 期货收盘价(活跃合约):天然橡胶 市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCR5):上海 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.002014-03-142014-05-142014-07-142014-09-142014-11-142015-01-142015-03-142015-05-142015-07-142015-09-142015-11-142016-01-142016-03-142016-05-142016-07-142016-09-142016-11-142017-01-14开工率:汽车轮胎:全钢胎 开工率:汽车轮胎:半钢胎 免责声明 本报告版权属于福能期货，仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其他人员。尽管我们相信报告中数据和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。库存后市分析本周消息面：1．泰国第二轮国储橡胶拍卖于14日进行，据悉抛储过程十分顺利，竞标企业非常活跃，上午共成交7万吨，其中烟胶片成交均价75泰铢/公斤，标胶成交均价66泰铢/公斤。下午将继续拍卖约3万吨，目前了解到成交25000吨，5000吨流标，成交价格基本持平上午。2．中国1月份汽车销量报252万辆，同比增长0.2%（前值增长9.5%）。1月份乘用车销量报222万辆，同比下跌1.1%（前值增长9.1%）。3．越南海关最新公布的数据显示，2017年1月份越南橡胶出口总量为9.41万吨，环比下降28.8%；其中出口至中国6.4万吨。 后市预测：橡胶市场目前面临一次较强幅度的调整，首先突出表现就是市场上大幅度的获利回吐，也是对周内拉涨的回归修复；其次就是市场库存水平的上涨，令现货交易出现滞胀，为获取周转流动性，现货价格有可能会继续走低，这也包括合成橡胶；目前下游大型轮胎企业以消化自有库存为主，采购意向集中于4月、5月份，从而现阶段成交量稀少，因此在需求提升不多的局面下，容易形成走低形态。但是基本面结构仍然是偏强格局，不必过分看空，下月泰国面临停割期，沪胶或要再次测试20000关口韧性，不论损益，先行减仓等待方向明朗。 截止到2017年2月中旬，青岛保税区橡胶库存上涨至15.66万吨，具体来看，天然橡胶约11.62万吨；复合胶0.44万吨；合成橡胶为3.6万吨，整体来看，天然橡胶继续维持增长态势较为明显。 最新公布的上期所库存周报显示，天然橡胶总库存较上周增加3601吨至314149吨，仓单库存较上周增加390吨至264790吨。总库存上涨较多，显示出未来交割压力仍在不断上涨，而2月没有交割合约，仓单入库量也传统性地放缓一些，但3月有部分到期仓单，期货库存增长可能继续放缓。0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.002014-08-062015-08-062016-08-06库存期货:天然橡胶:总计 0510152025302014-05-152014-07-152014-09-152014-11-152015-01-152015-03-152015-05-152015-07-152015-09-152015-11-152016-01-152016-03-152016-05-152016-07-152016-09-152016-11-152017-01-15库存:青岛保税区:天然橡胶 库存:青岛保税区:合成橡胶 库存:青岛保税区:复合橡胶