聚酯日报：供需基本面边际改善但成本端支撑乏力，PTA上行动力不足

一、日度市场总结

• PX & PTA：成本端，美关税政策不确定性加剧对经济衰退的担忧情绪，WTI原油主力收66.54元/桶，布油收69.94美元/桶。供应端，PX有降负预期，PTA检修季供应缩量明显。基本面边际改善叠加成本端止跌，盘面下方有支撑。美国对华加征关税落地打击外贸订单，终端库存偏高，备货意愿偏淡。
• 聚酯：短纤主力合约PF2504收6650元/吨，较前一交易日上涨0.12%。华东市场主流价为6760元/吨，较前一日下跌10元/吨，基差为110元/吨。终端谨慎备货为主，短纤旺季利好驱动力弱。

二、产业链数据监测

• PX：主力合约PX2505收6856元/吨，较前一交易日上涨0.44%，基差为-151元/吨。国内装置开工率为86.2%，亚洲开工率为77.5%。
• PTA：主力合约PTA2505收4860元/吨，较前一交易日上涨0.50%,基差为-40元/吨。开工率在82.4%附近。
• 聚酯：聚酯开工率在91.5%附近。轻纺城成交总量816万米，15日平均成交为799.67万米。

三、产业动态

• 宏观动态：美国总统特朗普的关税令引发市场对经济下滑的担忧，标普500指数下跌8.6%，纳斯达克指数下跌超过10%。
• 行业动态：东丽宣布将于2026年度内停止在日本国内生产PTA，转向外部采购。

四、产业链数据图表

• 图表展示了PX和PTA的期货与基差、现货价格、期货月差、加工费、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等数据。

五、研究结论

• 供需基本面边际改善但成本端支撑乏力，PTA上行动力不足。终端谨慎备货为主，短纤旺季利好驱动力弱。