能源化工日报：PVC午盘增仓下行

2025年3月18日 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 一、市场概述 3月18日，午盘空头增仓，PVC期价下滑，据Wind数据，截至收盘，V2505报收5007元/吨，跌0.89%，成交量74万手，环比提高6万手，持仓量116万手，环比下降3万手；现货方面，市场一口价及点价报盘变化不大，上午成交一般，但下午随着期货下跌，下游点价挂单积极性提升，点价成交增加，据卓创资讯，华东地区电石法PVC五型报价在4780-4990元/吨。 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619投资咨询号：Z0017388 二、基本面情况 成本方面，西北地区电石供应下降，市场货源趋紧，生产企业出货较为积极，部分地区电石到货量不足，支撑电石价格，截至3月18日，内蒙古乌海地区电石价格为2700元/吨，环比持平。 联系人/助理分析师：钟锡龙联系电话：020-88523420从业资格号：F03114707 供应方面，上周部分PVC装置停车，部分装置提升负荷，行业供应略有提高，截至3月14日，PVC周度行业开工率为80.74%，环比提高0.6个百分点，周度产量47.03万吨，环比提高0.21万吨，本周暂无装置停车计划，PVC行业检修季尚未到来，短期PVC供应仍将维持高位。 需求方面，上周PVC企业出厂报价降幅较小，因此接单量下降，截至3月14日，PVC生产企业周度预售订单量为58.88万吨，环比下降1.67万吨，降幅2.76%，下游制品企业开工率提升幅度不明显，截至3月14日，制品企业综合开工率为47.17%，环比提高0.72个百分点；出口方面，低价PVC依然成为竞争优势，上周出口接单较好，印度订单表现尚可。 库存方面，PVC库存压力有所缓解但仍处高位，截至3月14日，国内PVC社会库存为49.74万吨，环比上周持平，同比下降16.59%。 三、后市展望 牵制PVC期价的主要因素是需求弱势，地产开工、竣工环节无太大起色，拖累PVC价格，而供应方面仍在继续扩产，整体看PVC供应高位叠加需求弱势，但目前PVC期价已至前期低位，或有底部支撑。后期4-5月春检到来，供应将季节性减少，或能提振PVC价格，但由于终端需求未有实质性转变，驱动PVC持续上涨的动力有限。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 马琛能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所2019年优秀期货投研团队，上海期货交易所2021年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构 ·【子公司】广州金控物产有限公司地址：广东省广州市天河区临江大道1号寺右万科中心901电话：020-88527737