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资金跟踪与市场结构周观察（第五十七期）：成交热度小幅回落

2025-03-19 国信证券淘金曹艳平

核心观点：上周市场成交量下降，成交热度小幅回落，但政策接续发力，市场情绪有望回暖。行业和个股层面的成交额集中度、涨跌幅分化度均保持下降趋势，赚钱效应有所下降。
关键数据：
- 全市场成交量下降，沪深两市成交额位于近一年的74.5%分位数水平。
- 深交所成交额为4.85万亿，较前值减少2064.73亿元；上交所成交额为3.23万亿，较前值增加20.56亿元。
- 科创板成交额为0.64万亿，较前值减少1157.03亿元；创业板成交额为2.32万亿，较前值减少1716.67亿元。
- 成交额最多的三个行业为电子、计算机、机械设备；最少的三个行业为综合、美容护理、建筑材料。
- 行业层面Top5成交额占比为50.90%，较前值下降3.14个百分点；个股层面Top10%个股成交额占比为49.90%，较前值减少2.25个百分点。
- Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为6.83%，较前值下降1.73个百分点。
- 换手率最高的三个行业为计算机、传媒、机械设备；最低的三个行业为银行、石油石化、交通运输。
- 机构调研强度最高的行业为电子、医药生物、机械设备；中证500的调研强度最大，为0.91。
- 上周股市资金净流入312.44亿元，较前值少流入221.97亿元。
- 融资余额增加182.23亿元，较前值增加61.15亿元。
- ETF净流入126.83亿元，较前值少流入355.18亿元。
- 重要股东净减持市值为38.88亿元，较前值少减持了62.99亿元。
- 新增IPO5家，募资金额20.68亿元。
- 上周限售解禁家数为49家，较前值增加10家；限售解禁市值为559.74亿元，较前值增加140.49亿元。
研究结论：市场成交量下降，成交额集中度和涨跌幅分化度均有所降低，赚钱效应下降，但政策支持有望提振市场情绪。资金面方面，股市资金净流入减少，但融资余额增加，ETF净流入仍为正值。限售解禁压力上升，需关注其对市场的影响。