资金跟踪与市场结构周观察（第五十七期）：成交热度小幅回落

核心观点 策略研究·策略专题 市场成交量下降。上周（20250310-20250314）全市场成交量继续下降，沪深两市成交额位于近一年的74.5%分位数水平（前值为78.4%）。政策接续发力，市场情绪有望回暖。 证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001 证券分析师：陈凯畅021-60375429chenkaichang@guosen.com.cnS0980523090002 联系人：郭兰滨010-88005497guolanbin@guosen.com.cn 成交额集中度有所下降。上周，行业层面成交额集中度保持下降趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度保持下降趋势，个股层面涨跌幅分化度保持下降趋势。 基础数据 中小板/月涨跌幅(%)6818.05/1.90创业板/月涨跌幅(%)2215.13/-0.52AH股价差指数130.64A股总/流通市值(万亿元)82.32/75.74 赚钱效应下降。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为6.83%，相比前值下降1.73个百分点。全A涨跌中位数为1.72%，较前值下降0.49个百分点。Top25%分位数为4.27%，较前值下降1.61个百分点。Top75%分位数为-0.70%，较前值下降0.59个百分点。 行业换手率上升。上周换手率最高的三个一级行业为：计算机（32.46%）、传媒（18.48%）、机械设备（18.21%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.16%）、石油石化（1.67%）、交通运输（3.28%）。 机构调研强度下降。从行业层面的机构调研强度看，电子（11.67%）、医药生物（9.44%）、机械设备（8.08%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证500的调研强度最大，为0.91。从边际变化看,沪深300的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了0.31。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 股市资金净流入。上周股市资金净流入312.44亿元，较前值少流入221.97亿元。各分项资金为：（1）融资余额增加182.23亿元；（2）重要股东增持8.79亿元；（3）ETF流入280.07亿元；（4）新发偏股基金62.95亿元；（5）IPO20.68亿元；（6）定向增发0.00亿元；（7）重要股东减持47.67亿元；（8）ETF流出153.24亿元。 相关研究报告 《AI赋能资产配置（七）——乘风DeepSeek理解货币政策取向》——2025-03-17《估值周观察(3月第3期)-大消费补涨拔估值》——2025-03-16《中观高频景气图谱（2025.3）——食品饮料行业景气提振》——2025-03-14《AI赋能资产配置(六)-海内外资管机构AI大模型应用探索》——2025-03-12《资金跟踪与市场结构周观察(第五十六期)-A股资金再度净流入》——2025-03-11 从资金流入流出来看，较前值，各分项的变化为：（1）融资余额增加61.15亿元；（2）重要股东增持减少14.28亿元；（3）ETF流入减少276.44亿元；（4）新发偏股基金减少7.25亿元；（5）IPO增加3.85亿元；（6）定向增发减少20.16亿元；（7）重要股东减持减少77.28亿元；（8）ETF流出增加78.73亿元。 资金流出风险上升。上周限售解禁家数为49家，较前值增加10家。限售解禁市值为559.74亿元，较前值增加140.49亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为420.69亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：通信（166.29亿元）、轻工制造（124.35亿元）、汽车（68.92亿元）。有14个行业没有限售解禁出现。 风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。 内容目录 成交热度......................................................................4深交所上交所成交额....................................................................4科创板创业板成交额....................................................................4各行业成交额及占比、边际变化..........................................................5集中度与分化度................................................................5行业层面集中度........................................................................6个股层面集中度........................................................................7行业层面分化度........................................................................7个股层面分化度........................................................................8赚钱效应......................................................................8换手情况......................................................................9机构调研.....................................................................12行业层面.............................................................................12宽基指数层面.........................................................................12股市流动性...................................................................13资金供给：融资余额...................................................................14资金供给：公募偏股新发基金...........................................................17资金供给：ETF净流入.................................................................18资金供给：重要股东净减持.............................................................18资金需求：IPO........................................................................20资金需求：定向增发...................................................................21资金流出风险：限售解禁...............................................................22风险提示.....................................................................24 图表目录 图1：上交所深交所股票成交额..............................................................4图2：上交所深交所股票成交额：分位数......................................................4图3：科创板创业板成交额..................................................................4图4：科创板创业板成交额：分位数..........................................................4图5：各行业成交额对比：上周vs前值.......................................................5图6：一级行业成交额占比..................................................................6图7：一级行业Top5成交额占比.............................................................6图8：二级行业Top10成交额占比............................................................6图9：Top10%个股成交额之和，及其占总成交额比重............................................7图10：Top20%个股成交额之和，及其占总成交额比重...........................................7图11：Top3行业平均涨跌幅减全部行业中位数.................................................8图12：Top3行业平均涨跌幅减Bottom3行业平均涨跌幅.........................................8图13：Top20%个股成交额与Bottom20%个股成交额之比..........................................8图14：TOP10%个股周涨跌幅减中位数涨跌幅...................................................8图15：全A涨跌中位数、Top25%分位数和Top75%分位数.........................................9图16：个股涨跌家数比.....................................................................9图17：Top20%个股涨跌幅...................................................................9图18：一级行业周换手率对比：上周vs前值.................................................10图19：一级行业周换手率近一年分位数对比：上周vs前值.....................................10图20：一级行业周换手率近三年分位数对比：上周vs前值.....................................11图21：一级行业周换手率近五年分位数对比：上周vs前值.....................................11图22：各行业机构调研强度对比（行业机构调研数