资金跟踪与市场结构周观察（第五十九期）交投分散趋势延续

核心观点 策略研究·策略专题 市场成交量下降。上周（20250324-20250328）全市场成交量继续下降，沪深两市成交额位于近一年的64.7%分位数水平（前值为72.5%）。市场成交萎靡，成交集中度持续下行。 证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001 证券分析师：陈凯畅021-60375429chenkaichang@guosen.com.cnS0980523090002 联系人：郭兰滨010-88005497guolanbin@guosen.com.cn 成交额集中度有所下降。上周，行业层面成交额集中度保持下降趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度保持下降趋势，个股层面涨跌幅分化度保持下降趋势。 基础数据 中小板/月涨跌幅(%)6570.50/-0.44创业板/月涨跌幅(%)2103.70/-3.07AH股价差指数133.78A股总/流通市值(万亿元)113.63/102.26 赚钱效应下降。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为5.79%，相比前值下降0.24个百分点。全A涨跌中位数为-2.56%，较前值下降0.89个百分点。Top25%分位数为0.00%，较前值下降0.91个百分点。Top75%分位数为-5.59%，较前值下降1.08个百分点。 行业换手率下降。上 周 换 手 率 最 高 的 三 个 一 级 行 业 为 ： 社 会 服 务（20.66%）、机械设备（19.08%）、计算机（16.32%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.05%）、石油石化（2.55%）、交通运输（3.66%）。 机构调研强度上升。从行业层面的机构调研强度看，电子（13.62%）、基础化工（9.60%）、家用电器（7.80%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，沪深300的调研强度最大，为2.83。从边际变化看,沪深300的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了2.21。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 股市资金净流入。上周股市资金净流入230.36亿元，较前值多流入815.60亿元。各分项资金为：（1）融资余额减少148.20亿元；（2）重要股东增持16.03亿元；（3）ETF流入511.83亿元；（4）新发偏股基金100.47亿元；（5）IPO18.34亿元；（6）定向增发140.90亿元；（7）重要股东减持39.47亿元；（8）ETF流出51.07亿元。 《AI赋能资产配置（十）-善用DeepSeek重现经典投资策略》——2025-04-01《主题投资月度观察(2025年第3期)-智能体时代加速到来，政策驱动产业新浪潮》——2025-03-30《估值周观察(3月第5期)-全球股市震荡整固，估值收缩》——2025-03-30《全球ESG资金追踪表（2025年第三期）-国内ESG股基吸引资金流入》——2025-03-27《资金跟踪与市场结构周观察(第五十八期)-交投分化，高低切换》——2025-03-25 从资金流入流出来看，较前值，各分项的变化为：（1）融资余额减少234.67亿元；（2）重要股东增持增加9.64亿元；（3）ETF流入增加425.84亿元；（4）新发偏股基金减少12.81亿元；（5）IPO增加2.47亿元；（6）定向增发增加122.90亿元；（7）重要股东减持减少24.34亿元；（8）ETF流出减少728.63亿元。 资金流出风险上升。上周限售解禁家数为59家，较前值增加20家。限售解禁市值为548.63亿元，较前值增加338.70亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为343.70亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：电子（150.94亿元）、机械设备（112.85亿元）、汽车（79.36亿元）。有19个行业没有限售解禁出现。 风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。 内容目录 成交热度概览..................................................................5深交所、上交所成交额..................................................................5科创板、创业板成交额..................................................................5各行业成交额及占比、边际变化..........................................................6股市集中度、分化度演绎趋势....................................................6行业层面集中度........................................................................7个股层面集中度........................................................................8行业层面分化度........................................................................8个股层面分化度........................................................................9赚钱效应解析..................................................................9换手情况梳理.................................................................10机构调研追踪.................................................................13行业层面.............................................................................13宽基指数层面.........................................................................13股市流动性拆解...............................................................14资金供给：融资余额...................................................................15资金供给：公募偏股新发基金...........................................................18资金供给：ETF净流入.................................................................18资金供给：重要股东净减持.............................................................19资金需求：IPO........................................................................21资金需求：定向增发...................................................................22资金流出风险：限售解禁...............................................................23全球资金流入流出情况.................................................................25风险提示.....................................................................26 图表目录 图1：上交所深交所股票成交额..............................................................5图2：上交所深交所股票成交额：分位数......................................................5图3：科创板创业板成交额..................................................................5图4：科创板创业板成交额：分位数..........................................................5图5：各行业成交额对比：上周vs前值.......................................................6图6：一级行业成交额占比..................................................................7图7：一级行业Top5成交额占比.............................................................7图8：二级行业Top10成交额占比............................................................7图9：Top10%个股成交额之和，及其占总成交额比重............................................8图10：Top20%个股成交额之和，及其占总成交额比重...........................................8图11：Top3行业平均涨跌幅减全部行业中位数.................................................9图12：Top3行业平均涨跌幅减Bottom3行业平均涨跌幅.........................................9图13：Top20%个股成交额与Bottom20%个股成交额之比..........................................9图14：TOP10%个股周涨跌幅减中位数涨跌幅...................................................9图15：全A涨跌中位数、Top25%分位数和Top75%分位数........................................10图16：个股涨跌家数比....................................................................10图17：Top20%个股涨跌幅..................................................................10图18：一级行业周换手率对比：上周vs前值.................................................11图19：一级行业周换手率近一年分位数对比：上周vs前值.....................................11图20：一级行业周换手率近三年分位数对比：上周vs前值.................