中辉期货：螺纹钢早报

钢材：产量继续回升，中期弱势运行 【品种观点】 螺纹钢供需数据体现季节性特征，需求端虽有回升，但整体仍偏弱，建筑钢材成交持续低迷。宏观数据未有改善，1-2月房地产新开工面积继续大幅下滑，整体表现不佳。热卷供需均回升，库存环比回落，降幅有所加快，供需数据总体偏稳。反倾销等影响市场对未来的预期。 【盘面操作建议】 螺纹钢市场仍存在粗钢产量调控的预期，但影响有限，行情或进入弱势运行状态。热卷目前缺少持续向上的驱动，跟随螺纹中期偏弱运行。 铁矿石:基本面偏强，矿价坚挺 【品种观点】 铁水产量环比再增，港口库存继续下降，钢厂同样去库。外矿发货高位回落，到货大幅回升。下游端成材进入去库周期，表需继续好转，后续仍有回升预期。整体来看，铁矿基本面改善，矿价坚挺。成材端体现消费旺季特征，警惕控粗钢小作文阶段性扰动市场。 【盘面操作建议】 逢低多配 【品种观点】 焦炭现货不断提降，焦企利润持续亏损，经营压力较大，焦炭产量出现回落。铁水产量环比上升小幅，钢厂采购积极性不高。焦炭库存基本持平，港口库存略偏高。焦炭供需数据虽然矛盾不大，但原料端焦煤矛盾难以解决，缺少向上驱动，预计维持偏弱运行。 【盘面操作建议】 偏弱运行 焦煤：供应预期宽松，维持偏弱运行 【品种观点】 1-2月煤炭产量同比增幅较大，供应压力仍在上升。蒙煤通关量近期虽有回落，但国产产量回升较快，已超过去年同期。焦企按需生产，焦煤需求仍显疲弱。整体库存水平仍然偏高，上游出货压力较大。焦煤基本面并无明显改善，供过于求状态难以改变，偏弱运行。 【盘面操作建议】 偏弱运行 铁合金：基本面偏弱，关注市场情绪 【品种观点】 锰硅方面，本轮钢招逐渐接近尾声，行情暂时缺乏明显驱动。当前港口库存维持同期低位，矿商让价情绪不减，且随着下游需求季节性回暖，锰矿需求或仍有增量预期，短期锰矿仍对价格形成一定支撑。硅铁方面，近期市场消息称内蒙地区某大厂因环保原因停炉10台，后续关注对实际生产带来的影响。成本方面，兰炭价格维持偏弱运行。 【盘面操作建议】 锰硅基本面仍为宽松格局，短期关注黑色系整体情绪变化，预计行情偏弱运行。硅铁短期市场受消息影响有所回暖，行情预计维持区间运行。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688